Банк России предлагает сделать соблюдение принципов Кодекса ответственного инвестирования обязательным для управляющих компаний, которые управляют активами паевых инвестиционных фондов. Сейчас Кодекс носит рекомендательный характер, однако следующий шаг может существенно изменить роль институциональных инвесторов на российском фондовом рынке.
▫️Что такое Кодекс ответственного инвестирования?
Кодекс ответственного инвестирования был разработан Банком России в 2025 году для институциональных инвесторов — управляющих компаний, НПФ, банков, страховых организаций и других участников рынка, инвестирующих в акции. Его основная идея заключается в том, что профессиональный инвестор должен не просто купить акции и ждать роста их стоимости, а активно использовать права акционера в интересах своих клиентов. Это предполагает более глубокий анализ компаний, участие в корпоративном управлении и взаимодействие с эмитентами. Более подробно о Кодексе ответственного инвестирования писали в посте ранее.
▫️ Что может измениться?
Банк России рассматривает возможность сделать следование принципам Кодекса обязательным для управляющих компаний ПИФов. Таким образом, ответственное владение акциями может постепенно перейти из области рекомендаций в область обязательных стандартов работы профессиональных управляющих.
▫️ Не просто владеть акциями, а участвовать в управлении
Один из ключевых принципов Кодекса — активная позиция институциональных инвесторов в отношении компаний из своих портфелей. Управляющие должны использовать доступные им корпоративные права: участвовать в собраниях акционеров и голосовании, взаимодействовать с эмитентами, а при необходимости — выдвигать кандидатов в органы управления и предлагать вопросы в повестку собраний. Иными словами, крупный институциональный инвестор должен становиться полноценным участником корпоративной жизни компании.
▫️Почему это важно для владельцев ПИФов?
Управляющая компания распоряжается не собственными деньгами, а средствами пайщиков. Поэтому участие УК в корпоративном управлении потенциально становится еще одним инструментом защиты интересов клиентов. Если компания принимает решения, которые могут негативно повлиять на акционерную стоимость, профессиональный управляющий получает возможность не просто наблюдать за происходящим, а использовать принадлежащие фонду права акционера.
▫️Больше прозрачности со стороны самих УК
Кодекс предусматривает и публичную отчетность. Следующие его принципам институциональные инвесторы должны ежегодно раскрывать информацию о том, как они выполняют положения Кодекса. Для пайщика это возможность лучше понимать не только куда инвестирует управляющая компания, но и как она представляет его интересы как акционера.
🗣 Позиция АИРИ
Ассоциация последовательно выступает за активное участие институциональных инвесторов в корпоративном управлении. Управляющие компании обладают существенными пакетами акций, а значит, способны играть важную роль в диалоге с эмитентами и защите интересов инвесторов. При этом важно, чтобы исполнение Кодекса выражалось в реальном участии институциональных инвесторов в жизни компаний и использование своих возможностей в интересах тех, чьими средствами они управляют.
➡️ Подробнее — в материалах Банка России
🟨 Канал АИРИ в MAX