⏹️Куда пойдет российская медь после ЕС

⚡️ Россия резко сократила поставки меди в ЕС: в июле экспорт составил €19,2 млн, в 3,1 раза меньше июня и на 21% ниже июля 2025 года. Но за январь–июль поставки выросли на 24%, до €189,9 млн. С 25 июля импорт российской меди запрещен, поэтому полный эффект будет виден по статистике августа и далее.

💰 Для ЕС российская медь заменяема, но рынок уже дорогой: цены на базовые металлы выросли примерно на треть с января 2025 по апрель 2026 года. К 2035 году IEA прогнозирует дефицит меди около 25%.

✈️ Россия переориентирует медь на Азию, но Китай сам занимает около половины мировых мощностей по выплавке. С 2005 года на него пришлось более 90% прироста мирового производства, а в 2026 году плата за переработку концентрата впервые составила $0 за тонну, при отрицательных спотовых ставках.

📌 Переориентация меняет и экономику экспорта. Более длинные маршруты увеличивают логистические расходы и сроки доставки, а концентрация продаж на нескольких рынках усиливает позиции покупателей. Поэтому сохранение физических объемов еще не гарантирует прежних выручки и маржи.

🔎 ЕС снижает зависимость от России, но медь нужна для электросетей, транспорта и электрооборудования. Инвестиции в медные проекты выросли на 8% в 2025 году, при этом в критические минералы снизились на 9%, а эксплуатационные затраты новых мощностей примерно на 50% выше.

🔖 Июльская цифра — лишь начало перестройки рынка. Для России важны объемы, цены и затраты при замене ЕС, для Европы — стоимость замещения на фоне растущего спроса и ограниченного предложения. Полную картину даст статистика после переходного периода.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться