⏹️Ставка растет, иена слабеет

⚡️ Банк Японии повысил ставку на 25 б.п., до 1,25% — максимума с 1995 года. За год она выросла с 0,5%, решение принято со счетом 7:2. После объявления иена ослабла до 157 иен за $1.

🍑 Инфляция при этом замедляется: в августе базовый рост цен составил 1,7% против 1,8% в июле, без учета свежих продуктов и топлива — 1,9%. Однако ЦБ допускает возврат инфляции выше 2% во второй половине 2026 финансового года.

📈 Для ЦБ важна динамика зарплат: после десятилетий дефляции формируется связка «зарплаты — цены». Но реальные расходы домохозяйств в июле упали на 3,6% год к году против роста на 0,9% в среднем за 2025 год.

💰 Одновременно дорожают деньги для государства. Доходность 10-летних японских гособлигаций в сентябре достигала около 3%, максимума с 1996 года. Рост ставок постепенно увеличивает стоимость обслуживания огромного госдолга.

📌 Слабая иена остается проблемой: ставка 1,25% все еще значительно ниже американской, поэтому разница в доходности поддерживает давление на курс. Слабая иена дорожает импорт, а дальнейшее повышение ставки бьет по заемщикам и бюджету.

🔎 Поэтому Банк Японии ищет баланс после десятилетий почти бесплатных денег. Цель — удержать инфляцию около 2%, не ударив по потреблению и инвестициям. Теперь важен уже темп дальнейшей нормализации.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться