⏹️Венчурный рынок России теряет капитал

⚡️ Российский венчурный рынок в 1 полугодии 2026 года сократился до $29,3 млн, на 62% год к году. Число сделок снизилось на 35%, до 35, медианный чек — с $600 тыс. до $210 тыс. Рынок остается крайне концентрированным: пять крупнейших раундов дали 82% инвестиций.

📌 Главная проблема — стоимость капитала. ЦБ к июлю снизил ставку до 14%. При этом за 1 полугодие частные инвесторы вложили почти 1,5 трлн руб. в ценные бумаги на Мосбирже (+70% год к году), а в июне — 264,1 млрд руб. (+32%).

🔎 Самый тревожный сигнал — поздние раунды: их число упало с 9 до 2, объем — до $15,9 млн. Ранних сделок стало 10 против 18, seed — 15 против 22. Дефицит капитала уже затрагивает не только новые проекты, но и масштабирование зрелых компаний.

✅ При этом интерес к технологиям сохраняется: IndustrialTech получил $11,4 млн, а B2B Software лидировал по числу сделок. Капитал смещается к проектам с понятной выручкой и корпоративным спросом, а не просто к перспективным технологиям.

🔃 На этом фоне M&A становится альтернативой венчурному капиталу: 33 сделки на $829 млн против 35 венчурных на $29,3 млн — почти в 28 раз больше по объему. Но 93% M&A дали две сделки, поэтому рынок тоже остается концентрированным.

🔖 Проблема российского венчура — нехватка длинного рискового капитала. Снижение ставки пока не меняет ситуацию, поэтому во II полугодии вероятнее точечные раунды в B2B и IndustrialTech и высокая активность M&A. Переломом станет рост числа seed и ранних сделок.

1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться