Аналитический центр ДОМ.РФ выпустил масштабный обзор рынка жилищного строительства за 2025 год. 22 страницы плотной статистики.
Опустим эмоции вокруг «падения запусков на 12%» и посмотрим, где сейчас на самом деле формируется прибыль. Можно выделить три важных сдвига в отрасли:
1. Столицы стагнируют, регионы — растут
ТОП-10 регионов (включая Москву и Питер) показали падение проданных площадей на 1%. Зато в остальных субъектах РФ продажи выросли на 6% в квадратных метрах и на внушительные 19% в деньгах. Спрос неизбежно перетекает туда, где сохраняется баланс цены и качества жизни.
2. Бум комплексного развития территорий (КРТ)
За год общая площадь строительства по проектам КРТ выросла в 1,5 раза. Эпоха точечной застройки уходит в прошлое. Рынок (и государство) делает ставку на масштабные проекты с готовой инфраструктурой.
3. Скрытая ликвидность в рассрочках
Из-за высоких ставок рынок адаптировался: продажи без ипотеки выросли в 1,4 раза. В результате 15% от стоимости действующих ДДУ (а это 1,3 трлн рублей) сейчас не оплачены и находятся в рассрочках.
Эти тренды подтверждаются и на высшем уровне. Как заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина, системных рисков в стройотрасли нет, продажи растут. Более того, вопреки мифам о "недоступном бетоне", темпы роста зарплат в стране по итогам 2025 года обогнали рост стоимости недвижимости.
💼 Что это значит для оценки АПРИ?
Для компании текущие макро-тренды — это прямое подтверждение эффективности выбранной бизнес-модели. Читая отчет ДОМ.РФ, опытный инвестор видит, что спрос в отдельных субъектах может вести себя неравномерно. Географическая диверсификация и планомерная экспансия в новые субъекты — это не просто амбиции, это риск-менеджмент. Распределенный земельный банк позволяет балансировать денежные потоки: локальные колебания спроса в одном субъекте нивелируются ростом продаж в других. Компания концентрирует капитал именно там, где сейчас формируется основная маржинальность — на развивающихся региональных рынках.
Параллельно работает ставка на формат КРТ. В условиях дорогих денег потребитель стал предельно избирателен и больше не покупает просто «квадратные метры». Проекты с готовой социальной, рекреационной и спортивной средой позволяют компании удерживать плановые темпы реализации и уверенно наполнять эскроу-счета даже на сложном рынке.
Что касается 1,3 трлн рублей в рассрочках: на рынке есть опасения, что часть покупателей в 2026–2027 годах не сможет оформить ипотеку для финального платежа. Но для девелопера с устойчивой финмоделью это контролируемая ситуация. В случае расторжения договора возврат квартиры высокой стадии готовности — это возможность реализовать лот по новой, более высокой цене (по данным ДОМ.РФ, цены на новостройки за год выросли на 10,2%). Таким образом, рассрочка формирует понятный пайплайн будущих поступлений, а инфляция надежно защищает стоимость самого актива.