Полгода хаоса: биотех пережил шторм, но есть и проблески надежды

Первая половина 2025 года стала для биотеха одной из самых тяжёлых за последнее десятилетие. На отрасль одновременно обрушились политические, регуляторные и рыночные потрясения.

Администрация Дональда Трампа за считаные месяцы уволила тысячи сотрудников федеральных медицинских агентств, сократила грантовые программы и сменила руководителей. Затем последовало объявление о возможных тарифах на импорт лекарств и планах по жёсткому контролю цен на препараты.

2 апреля новая волна — предложение о налогах почти на все импортные товары, что вызвало обвал фондового рынка. Биотех оказался в состоянии «полного ступора»: IPO заморожены, инвестиции в публичные компании схлопнулись, а стартапы массово сокращают персонал. За полгода закрылись как минимум 14 компаний, а уровень увольнений достиг максимума за 4 года.

Тем не менее инвесторы отмечают и «проблески надежды». Частный сектор адаптируется: фонды и стартапы научились жить в «новой нормальности», когда приходится учитывать несколько сценариев — от тарифов до новых правил ценообразования. Для некоторых игроков оказалось, что последствия мягче, чем ожидалось.

Но фундаментальные проблемы никуда не делись: многолетний «медвежий рынок» в биотехе продолжается, доступ к капиталу остаётся ограниченным, а конкуренция за инвестиции в узких терапевтических нишах — только растёт.

@antibiotech