«Кэш или лечи»: инвесторы-активисты заставляют биотехи возвращать деньги

Инвесторы теряют терпение: сотни биотех-стартапов сидят на миллиардах, но всё ещё далеки от выпуска лекарств. По данным Bloomberg, около 1 из 6 компаний в индексе Nasdaq Biotech стоит меньше, чем у неё на счету наличных. Фонды видят в этом простой выбор: если не лечите — возвращайте кэш.

Активисты требуют свернуть неудачные проекты и раздать деньги акционерам. Оценки говорят о $30 млрд, замороженных на балансах биотехов. Некоторые фонды уже принялись за дело: Tang Capital ликвидировал Allakos, Cargo Therapeutics и iTeos, а Acelyrin пришлось продаться после давления.

Пандемия раздула ожидания, а после первых успехов лекарств от ожирения в отрасль влили миллиарды в надежде на «второй Ozempic». Но реальность сложнее: одобрения FDA затягиваются, расходы растут, а прибыль всё дальше.

На этом фоне идея «лечить» капитал вместо болезней кажется всё более привлекательной. Ведь для инвесторов главное — возврат капитала, наука — только средство для этого.

@antibiotech