На втором месте пугающих слов для новичков после «амортизации» стоит «оферта», поэтому сегодня разбираемся с ней

📌 Что такое оферта по облигации?

Оферта — возможность погасить некоторые облигации досрочно в заранее обозначенную дату

Информация по доходности облигации актуальна именно до даты оферты, далее эмитент может изменить условия или вовсе погасить бумагу

📌 Как это работает?

Вариант 1. Пут-оферта (пут-опцион)

Ближе к дате оферты эмитент объявляет, изменится ли ставка по купону, и в какую сторону

Инвестор принимает решение:
— если новая доходность устраивает, ничего не делает, держит бумагу в портфеле
— если новая доходность не устраивает, просит эмитента выкупить у него эти облигации по номинальной стоимости

В дату оферты эмитент ОБЯЗАН выкупить вашу ценную бумагу, только если ВЫ пожелаете!

Вариант 2. Колл-оферта (колл-опцион)

В этом случае инвестор ничего не решает, если эмитент принимает решение погасить облигацию — он это делает

Если не хочет гасить досрочно, вы далее владеете этой бумагой с прежней доходностью до следующей даты оферты

В дату оферты эмитент МОЖЕТ выкупить вашу ценную бумагу, только если ОН пожелает!

📌 Покупать или не покупать?

Вот в чём вопрос
Но ответ такой же, как и всегда — всё зависит от вас, ваших целей и ваших предпочтений

Главный плюс — возможность досрочно получить свои деньги при пут-оферте, не дожидаясь погашения, и вложить их в более выгодный на тот момент инструмент (он же и минус в случае с колл-офертой — а вдруг на тот момент не будет вариантов лучше?😅)

Главный минус — непредсказуемость доходности после даты пут-оферты, поэтому нужно следить за новостями, чтобы не пропустить информацию по новой купонной ставке, чтобы не остаться в минусе

А вы покупаете облигации с офертой в свой портфель? Какое решение приняли для себя?