Тремасов.
🖊 Как правильно понимать прогноз ключевой ставки. Это не комитмент не заданная траектория. Это индикатор. Но если в экономике что то пойдет не так, прогноз изменится.
🖊 Уверенности что ставка будет снижаться в 2025 году нет. Ситуация на рынке труда, устойчивость корроративного кредита и санкции не позволили снизить ставку в 2024 году
🖊 Мы уже отклоняемся от октябрьского прогноза по инфляции в большую сторону. Признаков разворота на рынке труда нет. Инфляционные ожидания высокие.
🖊 Бюджет на 2025 год в целом стал лучше а плане инфляции, но структура расходов по прежнему вызывает беспокойство. Много льготных кредитов. Кроме того, бюджет опирается на достаточно оптимистичный макропрогноз, но у ЦБ свой прогноз, более консервативный
❗️не закладывайте сценарий снижения ставки в 2025 году как неизбежный и предопределённый!
❗️нам потребуется 2-3 каартала снижения инфляции для снижения ставок. 1-2 месяца недостаточно
------
Короче говоря, в 2025 году будет то же самое что и в 2024-м поэтому ставку снижать может будем, но может и не будем.
Они неоперабельны.