Что важно:
• до 20% OIBDA — на возврат капитала акционерам;
• целевой минимум — 70 млрд ₽ в год;
• 70% этой суммы — дивиденды, 30% — buyback;
• фиксированный ориентир 35 ₽ на акцию исчезает.
Ключевой момент: 70 млрд ₽ — не гарантированный дивиденд, а совокупный возврат капитала.
При этом бизнес растет: во II квартале OIBDA увеличилась на 16,3%.
➡️Чистый долг/OIBDA при этом составил 1,6х.
Инвестиционный тезис меняется: МТС уходит от фиксированного дивиденда к модели, где выплаты зависят от OIBDA и распределения капитала.
Главный вопрос — компенсирует ли рост бизнеса снижение предсказуемости выплат?
Подробнее — в разборе на сайте и в PDF-файле
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией