Первый инвестиционный

Еженедельный обзор

📊 Рынок под давлением новостей

⚪️ Индекс Мосбиржи завершил неделю около 2 725 пунктов, снизившись после попытки роста. В среду новости о перемирии способствовали коррекции на рынке акций, однако рынок не слишком поверил в скорую разблокировку пролива и снижение нефтяных цен.

⚪️ В целом высокие нефтяные цены слабо транслируются в стоимость акций — этому мешают в первую очередь геополитическая напряжённость и ожидания укрепления рубля.

⬆️

Инфляция остаётся повышенной

⚪️ По итогам марта инфляция составила около 0,6% за месяц, а годовой показатель держится вблизи 6%.

⚪️ В этих условиях Банк России, вероятно, продолжит осторожное снижение ключевой ставки — базовый сценарий предполагает шаг на 0,5 процентного пункта в апреле и движение к уровню около 12% к концу года, хотя решение будет зависеть от новых макроданных и внешнего фона.

🛢

Цены на нефть остаются высокими

⚪️ В базовом сценарии средняя цена Brent на год оценивается около $79. При этом во втором квартале повышенные уровни могут сохраняться, а во втором полугодии ожидается постепенное снижение к более сбалансированным значениям.

⚪️ При новом витке эскалации и ограничении поставок через Ормузский пролив цены могут подняться значительно выше текущих уровней и дольше оставаться высокими.

💱

Рубль продолжает укрепляться

⚪️ Рубль поддерживают высокие цены на нефть и рост экспортной выручки. При этом импорт остаётся сдержанным, поэтому давление на курс сейчас невысокое.

Инвесторы, как думаете, затянется ли конфликт на Ближнем Востоке?

💔 — кажется, это надолго…
💯 — уверен, что скоро всё закончится

Мы в MAX!

Дисклеймер

#ОбзорРынка

Пункт управления вызывает Рыцаря, приём!

Мы отправили самого смелого сотрудника на орбиту, чтобы зафиксировать: наши фонды не просто так называют космическими! Публикуем запись того, что увидел Рыцарь своими глазами!

Полёты человека к новым звёздам стали возможны благодаря Юрию Гагарину, который совершил первый из них ровно 65 лет назад. Мы встречаем этот день вместе с вами, инвесторы, и поздравляем вас с Днём космонавтики!

Ставьте этому посту 🔥, чтобы у нашего Рыцаря хватило топлива на обратную дорогу!

С праздником!

Мы в MAX!

😎 Правда ли у нас проходит кастинг?

Инвесторы, ладно, не будем томить — а вот и правильный ответ!

Фонда «Баба Яга» у нас действительно никогда не было. Зато остальные герои — вполне реальные:

🔹 Добрыня Никитич со временем превратился в «Фонд российских акций»

🔹 Илья Муромец — в «Рублёвые сбережения»

🔹 а Садко — в «Накопительный»

💯 — если бы всё равно хотели бы фонд Баба Яга!

😎😁🤔 написать о том, что «Портфель Лежебоки» уже скоро, похоже, обгонит все другие авторские фонды в стране

🤫 Только тссс… мы проводим кастинг на шоу «Фонд-2»!

Ладно, шутка! Инвесторы, мы продолжаем праздновать юбилей — и сегодня снова погрузимся в историю УК «Первая». Подготовили для вас новый кружок, проверим, насколько вы внимательны!

⭐️ Внимание, вопрос: когда-то у нас была линейка фондов с названиями из русского фольклора — и кажется, на этот «кастинг» пришли все знакомые герои: Баба Яга, Илья Муромец, Добрыня Никитич и Садко…

Как думаете, какого фонда на самом деле никогда не было в нашей линейке?

😂 — Добрыня Никитич
💔 — Баба Яга
🔥 — Илья Муромец
😱 — Садко

А правильный ответ… совсем скоро появится — включайте уведомления!

😎 Инвесторы, надеваем очки — мартовские результаты ярче весеннего солнца!

20 марта Банк России снизил ставку на 50 базисных пунктов, до 15%. Это дало облигационному рынку дополнительный импульс к росту. В итоге индекс Мосбиржи государственных облигаций вырос на 1,8% за месяц, а корпоративные облигации прибавили 2%.

На фоне геополитики и замедления экономики инвесторы были осторожны, но всё же наращивали позиции в корпоративных облигациях. Это говорит о том, что у участников рынка растёт уверенность в том, что смягчение денежно-кредитной политики продолжится.

💪 Какие фонды в топе по популярности?

Наши фонды заняли весь пьедестал рэнкинга ОПИФ и БПИФ InvestFunds.

1️⃣ Фонд «Консервативный» SAFE (+21,5 млрд ₽) — лидер по притокам. Фонд с минимальным риском инвестирует в денежный рынок и краткосрочные облигации (в том числе во флоатеры).

2️⃣ Фонд «Рублёвые сбережения» (+17,6 млрд ₽) — второе место рейтинга. Фонд позволил инвесторам максимально использовать потенциал бондов с фиксированным купоном на фоне снижения ставки.

3️⃣ Фонд «Облигации с переменным купоном» (+16,3 млрд ₽) взял бронзу. Это альтернатива денежному рынку для тех, кто ищет надёжную доходность в наборе государственных и корпоративных флоатеров.

⚪️ А ещё в топ-5 вошёл фонд «Корпоративные облигации» SBRB (+13,3 млрд ₽), инвестирующий в рублёвые долговые бумаги компаний из разных отраслей российской экономики.

🔥 А что по доходности?

В марте рубль ослабел из-за прекращения продаж валюты и новостей о возможном ужесточении бюджетного правила, а также запоздания с поступлением экспортной выручки.

⚪️

Фонд «Сберегательный в юанях» SBCN

(+5,35%)

— третье место по доходности на российском рынке и второе — по доходности среди фондов денежного рынка. На фоне высоких ставок РЕПО в юанях фонд показал отличный результат.

⚪️ «

Фонд валютных облигаций» SBCB

(+4,40%) и

фонд «Валютные сбережения

»

(+4,40%)

— заняли шестое и седьмое места и защитили капитал инвесторов от девальвационных рисков.

При этом классические фонды денежного рынка остаются популярными у инвесторов на фоне всё ещё высоких ставок.

❤️ — если ваши облигации в марте сработали как часы!
😎 — если задумались о том, чтобы инвестировать в фонды денежного рынка

Дисклеймер

🔜 А ещё подписывайтесь на нас в MAX!

#НашиПродукты

Пауза в Персидском заливе: как реагирует рынок?

На фоне новостей о двухнедельном перемирии между США, Израилем и Ираном рынок акций скорректировался. Индекс Мосбиржи теряет 1,2% и держится у 2 763 пунктов, индекс нефти и газа снижается на 3,4%. Под давлением и бумаги-бенефициары истории с Ормузским проливом: «ФосАгро», РУСАЛ.

Но снижение пока нельзя назвать радикальным. Во многом потому, что и рост до этого был довольно умеренным.

🤔 Значит, рынок уже поверил в деэскалацию?

Не совсем. Пока речь идёт лишь о двухнедельном безопасном проходе через пролив. Рынку ещё нужно увидеть, что судоходство действительно возвращается к нормальному режиму, и понять, на каких условиях это вообще будет работать.

Есть вероятность, что не все условия Ирана могут быть выполнены, поэтому текущее перемирие пока выглядит весьма хрупким. Поэтому спешить с выводами рано, и риск новых ограничений по истечении двух недель всё ещё остаётся. Значит, повышенная волатильность никуда не исчезла.

🛢 Что по нефти?

Наш базовый прогноз по Brent на год сохраняется на уровне $79 за баррель. Во втором квартале цены могут оставаться повышенными, а во втором полугодии — смещаться к $70–75.

При этом возврат к $60 пока выглядит маловероятным: после конфликта спрос может поддержать восстановление запасов и желание ключевых потребителей нарастить свою «подушку безопасности».

🔹 По Urals логика тоже не меняется: в российских портах дисконт за время конфликта почти не сузился из-за дорогого фрахта, но к концу года по-прежнему ждём нормализации к $12–13 за баррель.

⚖️ Что это значит для российских нефтяников?

Существенного роста на фоне скачка нефти у них не было — они заметно отставали от западных энергетических компаний. Поэтому и пространство для сильного снижения пока ограничено.

В фокусе здесь по-прежнему качественные, незакредитованные истории с устойчивым свободным денежным потоком и дивидендами — прежде всего «Лукойл» и «Татнефть».

🥇 А что с металлами?

Золото поднялось выше $4 850 за унцию, но всё ещё остаётся примерно на 11% ниже максимумов конца февраля после ликвидационных продаж с начала эскалации кризиса.

При этом улучшение настроений поддержало и промышленные металлы: медь обновила максимум за три недели, а ослабление рисков по Ормузскому проливу стало позитивом для алюминия.

👛 Какие фонды выглядят привлекательно на фоне происходящего?

Тем, кто не хочет лишний раз беспокоиться о последствиях геополитических событий, стоит обратить внимание на фонды облигаций и денежного рынка, которые в гораздо бо́льшей степени подвержены влиянию внутренних факторов. Например, на ОПИФ на облигации «Рублёвые сбережения».

А инвесторам, раздумывавшим о том, чтобы добавить в портфель акции, можно рассмотреть фонд с активной стратегией, управляющий которого своевременно реагирует на все колебания рынка. Например, ОПИФ «Фонд российских акций».

Главный вывод пока простой: рынок отыгрывает не конец кризиса, а паузу. Поэтому с окончательными заключениями лучше не спешить.

❤️ — если стало понятнее, как перемирие может повлиять на рынок

Дисклеймер

Мы в MAX!

🍿 Нет времени объяснять — сегодня вы точно… смотрите кино!

Инвесторы, самое время строить планы на выходные и проводить их в приятной компании.

Сотрудники УК «Первая» сделали для всех пользователей Okko подборку фильмов о деньгах и инвестициях. Найти её в сервисе можно по названию — «Деньги в кадре. Выбор УК "Первая"».

Начать можно с классики:

🛍️ «Игра на понижение»
🛍️ «Стать Уорреном Баффеттом»
🛍️ «Слишком крут для неудачи»

Все фильмы раскрывать не будем — переходите в Okko и погружайтесь в мир финансов.

😁 Ну а если в какой-то момент начнёте стучать по груди, как Макконахи и Ди Каприо в «Волке с Уолл-стрит», — значит, подборка удалась.

Мы в MAX!

Еженедельный обзор

📊 Рынок застыл на месте

⚪️ Индекс Мосбиржи снизился на 1,04% и завершил неделю на отметке в 2 761 пункт. Объём торгов с начала недели снижался, рынок переходил в режим ожидания по поводу развития событий на Ближнем Востоке.

⚪️ Жёсткие денежно-кредитные условия и геополитические риски всё ещё ограничивают приток новых средств. Несмотря на нефть выше $100, драйверов для роста пока нет.

⚪️ Дополнительное давление оказали сообщения об атаках на экспортную инфраструктуру, а также сохраняющийся дисконт на российскую нефть и санкционные ограничения.

🤔

Ставка: фокус на апрельское заседание

⚪️ В базовом сценарии Банк России может снизить ставку на 0,5 процентного пункта, но вероятность более широкого шага выросла на фоне замедления экономики. 

⚪️ Ключевым фактором станет не только само решение, но и обновлённый прогноз. Смягчение риторики может быть воспринято рынком позитивно.

🛢

Нефть держится выше $100

⚪️ Brent выросла до $109, оставаясь на повышенных уровнях из-за конфликта на Ближнем Востоке и рисков перебоев поставок.

⚪️ В базовом сценарии в ближайший месяц цены могут оставаться высокими, однако по мере деэскалации и восстановления логистики ожидается постепенное снижение котировок.

💱

Рубль получает поддержку от нефти

⚪️ Высокие цены на нефть и пауза Минфина в валютных операциях поддерживают рубль и увеличивают приток экспортной выручки.

⚪️ В краткосрочной перспективе курс может оставаться в диапазоне 77–80 за доллар, но во второй половине года при снижении цен на нефть и ставок вероятно постепенное ослабление.

📉

Облигации: спрос на средний сегмент

⚪️ Индекс гособлигаций RGBI снизился на 0,3%, а спрос смещается в среднюю часть кривой ОФЗ. 

⚪️ Активные размещения длинных выпусков могут усиливать наклон кривой, тогда как ожидания снижения ставки поддерживают интерес инвесторов к бумагам со средней дюрацией. 

❤️ С началом недели, инвесторы!

И небольшой опрос: как думаете, что будет с ценами на нефть? 🛢

😎 — они только вырастут

💔 — скоро начнут снижение

🔜 Мы в MAX!

Дисклеймер

#ОбзорРынка

😎 Что же происходит на этом кружке на самом деле?

Инвесторы, ладно, не будем томить!

В истории УК «Первая» действительно было время, когда мы решили масштабировать работу с розничными инвесторами и вышли в торговый центр, чтобы предлагать вложиться в ценные бумаги и фонды прямо там.

👀 — если бы тогда подошли к нашему столу с бумагами!

😎 А было время, когда мы… стояли в ТЦ!

Инвесторы, помните, мы говорили, что будем праздновать юбилей не один день? Сегодня решили немного окунуться в нашу историю и подготовили для вас кружок!

⭐️ Внимание, вопрос: что там вообще происходит? В какой-то момент мы решили масштабировать работу с розничными инвесторами — поэтому вышли в торговый центр и предлагали вложиться в ценные бумаги и фонды прямо там.

Как думаете, это правда или всё-таки фантазия нашей редакции?

😂 — вы в ТЦ? Не смешите!
💔 — звучит правдиво, в нулевые и не такое было…
🔥 — не томите, просто хочу узнать правильный ответ

А правильный ответ… совсем скоро появится в историях — включайте уведомления!

✏️ Инвесторы, записываем новый термин!

И это — «ошибка слежения»

Вы с ней уже сталкивались — просто могли не обращать внимания. Разбираемся!

🤔 Что такое «ошибка слежения» и откуда она берётся?

Ошибка слежения — это отклонение динамики фонда от индекса, за которым он следует. Её считают по дневным изменениям и обычно указывают в годовом выражении.

⚪️ Важно понимать: это нормальная ситуация. Фонд не может мгновенно подстраиваться под индекс, поэтому небольшое отклонение неизбежно. Главное, чтобы оно оставалось минимальным и укладывалось в допустимые значения.

⚪️ Ключевые факторы, влияющие на величину ошибки, — комиссии, инфраструктурные издержки и особенности работы самого фонда: индекс можно обновить за секунду, а вот перестроить портфель на десятки миллионов — нет, и за это время цены на рынке могут уже измениться.

💼 Где инвестор сталкивается с этим на практике?

Чаще всего — при владении фондом. Смотрите на индекс — он +10%, открываете фонд — а там +10,3% или чуть меньше. Вот эта разница и есть ошибка слежения, которая показывает, насколько результат фонда отклоняется от индекса.

Чем ниже этот показатель, тем ближе доходность к бенчмарку (за вычетом комиссий), поэтому его используют как один из ориентиров качества управления.

⚠️ Главное, не путайтесь!

1️⃣ Индекс — «средняя температура» по рынку, отрасли или классу бумаг, в зависимости от того, за каким индексом следует фонд. В пассивных фондах от него стараются отклоняться минимально — это и есть задача управления.

2️⃣ А вот в активных фондах отклонение от индекса — уже часть стратегии. Управляющий сознательно меняет структуру портфеля, чтобы попытаться обогнать рынок и заработать дополнительный доход. И здесь речь идёт уже не об ошибке, а об инвестиционном решении.

Инвесторы, а что ближе вам?

❤️ — максимально повторять индекс
🔥 — пытаться обогнать рынок
💯 — главное, чтобы работало, я что, многого прошу?

Мы в MAX!

#ИнтересноЗнать