Пауза в Персидском заливе: как реагирует рынок?

На фоне новостей о двухнедельном перемирии между США, Израилем и Ираном рынок акций скорректировался. Индекс Мосбиржи теряет 1,2% и держится у 2 763 пунктов, индекс нефти и газа снижается на 3,4%. Под давлением и бумаги-бенефициары истории с Ормузским проливом: «ФосАгро», РУСАЛ.

Но снижение пока нельзя назвать радикальным. Во многом потому, что и рост до этого был довольно умеренным.

🤔 Значит, рынок уже поверил в деэскалацию?

Не совсем. Пока речь идёт лишь о двухнедельном безопасном проходе через пролив. Рынку ещё нужно увидеть, что судоходство действительно возвращается к нормальному режиму, и понять, на каких условиях это вообще будет работать.

Есть вероятность, что не все условия Ирана могут быть выполнены, поэтому текущее перемирие пока выглядит весьма хрупким. Поэтому спешить с выводами рано, и риск новых ограничений по истечении двух недель всё ещё остаётся. Значит, повышенная волатильность никуда не исчезла.

🛢 Что по нефти?

Наш базовый прогноз по Brent на год сохраняется на уровне $79 за баррель. Во втором квартале цены могут оставаться повышенными, а во втором полугодии — смещаться к $70–75.

При этом возврат к $60 пока выглядит маловероятным: после конфликта спрос может поддержать восстановление запасов и желание ключевых потребителей нарастить свою «подушку безопасности».

🔹 По Urals логика тоже не меняется: в российских портах дисконт за время конфликта почти не сузился из-за дорогого фрахта, но к концу года по-прежнему ждём нормализации к $12–13 за баррель.

⚖️ Что это значит для российских нефтяников?

Существенного роста на фоне скачка нефти у них не было — они заметно отставали от западных энергетических компаний. Поэтому и пространство для сильного снижения пока ограничено.

В фокусе здесь по-прежнему качественные, незакредитованные истории с устойчивым свободным денежным потоком и дивидендами — прежде всего «Лукойл» и «Татнефть».

🥇 А что с металлами?

Золото поднялось выше $4 850 за унцию, но всё ещё остаётся примерно на 11% ниже максимумов конца февраля после ликвидационных продаж с начала эскалации кризиса.

При этом улучшение настроений поддержало и промышленные металлы: медь обновила максимум за три недели, а ослабление рисков по Ормузскому проливу стало позитивом для алюминия.

👛 Какие фонды выглядят привлекательно на фоне происходящего?

Тем, кто не хочет лишний раз беспокоиться о последствиях геополитических событий, стоит обратить внимание на фонды облигаций и денежного рынка, которые в гораздо бо́льшей степени подвержены влиянию внутренних факторов. Например, на ОПИФ на облигации «Рублёвые сбережения».

А инвесторам, раздумывавшим о том, чтобы добавить в портфель акции, можно рассмотреть фонд с активной стратегией, управляющий которого своевременно реагирует на все колебания рынка. Например, ОПИФ «Фонд российских акций».

Главный вывод пока простой: рынок отыгрывает не конец кризиса, а паузу. Поэтому с окончательными заключениями лучше не спешить.

❤️ — если стало понятнее, как перемирие может повлиять на рынок

Дисклеймер

Мы в MAX!