Первый инвестиционный

Еженедельный обзор

📊 Рынок в зоне волатильности

🔘 На неделе наблюдалась высокая волатильность, в результате индекс Мосбиржи по её итогам не вырос.

🔘 Несмотря на то, что со вторника нефть удерживалась выше отметки $100, дополнительного импульса рынку это не придало. Причин несколько: высокая неопределённость, риски повышения инфляционного давления в мировой экономике, всё ещё высокие ставки и слабость остальных секторов.
Кроме того, в мирных переговорах наступила пауза, связанная с событиями на Ближнем Востоке.

🤔

Ставка снижена!

🔘 Банк России снизил ключевую ставку на 0,5 процентного пункта — до 15%, и сохранил мягкий сигнал. А более подробный обзор заседания мы писали тут!

🛢

Нефть удерживается выше $100

🔘 Brent завершила неделю около $112 за баррель, оставаясь крайне волатильной на фоне неопределённости вокруг Ормузского пролива. Атаки на энергетическую инфраструктуру в регионе поддерживают высокие цены и усиливают риски перебоев поставок.

🔘 В базовом сценарии котировки могут оставаться на повышенных уровнях, а при более жёстком развитии конфликта — удерживаться выше $100 за баррель продолжительное время.

💱

Рубль под давлением

🔘 Рубль на неделе оставался под давлением из-за снижения предложения валюты со стороны Банка России и экспортёров. При этом снижение ставки заметного влияния на курс не оказало.

🔘 В ближайшее время нестабильность может сохраниться, однако поддержку рублю способен оказать налоговый период.

Инвесторы, а кем на прошлой неделе были вы?

🎨🎨🎨🎨🎨
🎨🎨🎨🎨🎨
🎨🎨🎨🎨🎨— 👀
🎨🎨🎨🎨🎨
🎨🎨🎨🎨🎨

🎨🎨🎨🎨🎨
🎨🎨🎨🎨🎨
🎨🎨🎨🎨🎨— 🔥
🎨🎨🎨🎨🎨
🎨🎨🎨🎨🎨

Мы в MAX!

Дисклеймер

#ОбзорРынка

🔥 Итоги заседания: ключевая ставка снижена до 15%
 

Банк России снизил ставку на 0,5 процентного пункта и сохранил мягкий сигнал — всё в рамках нашего базового сценария.

 
Разбираемся!
 
🤔 Что происходит с инфляцией и экономикой?
 
🔘 Инфляция в феврале снизилась до 5,8% после январского всплеска. Базовая инфляция составила 4,7%, а без учёта туристических услуг — 3,9%.
 
🔘 Индикатор бизнес-климата в марте перешёл в слабо отрицательную зону. При этом оценки текущей ситуации продолжают ухудшаться, а ожидания — наоборот, улучшаются. Слабость по-прежнему заметна в добыче полезных ископаемых и оптовой торговле.
 
🔘 В то же время ослабление рубля и рост цен на энергоносители в ближайшие месяцы могут поддержать отрасли, ориентированные на экспорт.
 
⚠️ Почему ЦБ действует осторожно?
 

Несмотря на замедление инфляции, регулятор не спешит ускорять снижение ставки. И тут есть несколько причин:
 
🔹

инфляционные ожидания остаются высокими,

и сохраняется неопределённость в оценке устойчивой инфляции
 
🔹

появились новые проинфляционные риски:

возможный рост мировой инфляции и логистические сложности на фоне конфликта на Ближнем Востоке
 
🔹

неопределённость бюджетной политики:

параметры бюджетного правила, объём госрасходов и бюджетного дефицита пока остаются под вопросом

 
💼 Наш базовый сценарий
 
Сдержанное снижение может сбалансировать два риска — ускорения инфляции и переохлаждения экономики.
 
В базовом сценарии мы ожидаем продолжения снижения ключевой ставки небольшими шагами на ближайших заседаниях. При отсутствии существенных изменений во внешних и внутренних условиях к концу года ставка может достигнуть 12%.
 
Что думаете, инвесторы?
 
💔 — хотелось бо́льшего!
 
🫡 — вполне ожидаемо
 
Мы в MAX!

#Ставка

❗️❗️❗️❗️❗️ЦБ снизил ключевую ставку до 15%

🤯 Инвесторы, у нас пополнение…

В нашей копилке — ещё одна награда!

Недавно прошла премия FinForce, и мы забрали важный титул — УК года.

🤔 Почему именно мы — лучшая управляющая компания?

⚪️ Мы стали бесспорным лидером по объёму привлечений в открытые и биржевые фонды. Только в 2025 году инвесторы вложили в наши продукты почти 500 млрд рублей.

⚪️ А уже в сентябре прошлого года мы первыми на рынке преодолели планку 1 трлн рублей в розничных фондах, а к концу года перешагнули отметку 1,5 трлн рублей СЧА на рынке физлиц.

💪 А ещё в прошлом году на полную мощность работала фабрика ПИФов!

Мы вывели на биржу сразу несколько фондов:

🔹 первый в России биржевой фонд денежного рынка с регулярными выплатами процентного дохода — «

Ежемесячный доход» FLOW

🔹 фонд «

Вечный портфель» STME

— для инвесторов, предпочитающих долгосрочные вложения и широкую диверсификацию

🔹 биржевой аналог фонда «

Накопительный

» — БПИФ «

Консервативный» SAFE

🙈 И это ещё не всё!

В прошлом году мы запустили инновационные продукты:

🔹 ЗПИФ

«Прямые инвестиции-2»

с СЧА 5,9 млрд рублей

🔹 КЗПИФ

«Первая — Индия»

, дающий доступ к рынку акций Индии

🔹 продукт долевого страхования жизни на базе ОПИФ «Сбалансированный»

🔹 ИИС-3 с ОПИФ

«Левитан»

с возможностью получить сразу два типа налогового вычета

🔥 — если радуетесь этим победам вместе с нами!

Мы в MAX!

Дисклеймер

#НовостиУК

💸 Инвесторы, к вам спешат на помощь… валютные фонды!

А всё потому, что рубль за последние дни немного ослаб: около 12 ₽ за юань и 83 ₽ за доллар. Разбираемся, почему так происходит и чего ждать дальше!

🤔 Почему рубль ослаб?

Причин тут несколько — давайте по порядку:

🔹 Банк России приостановил продажи валюты в рамках бюджетного правила.

🔹 Обсуждение его изменений усиливает ожидания более мягкого подхода.

🔹 Предложение валюты сократилось: экспортная выручка может поступать на рынок с запаздыванием в 2–3 месяца, плюсом на неё сейчас влияют санкции против нефтяного сектора. В результате продажи валюты экспортёрами заметно снизились — и это стало одним из факторов давления на рубль.

🔹 В марте продажи валюты могут оставаться слабыми, а значит, давление на рубль сохраняется.

🔹 При этом юаневые ставки на внутреннем рынке остаются высокими — в такой среде рубль обычно чувствует себя менее устойчиво.

👀 Чего ждать дальше и как быть инвесторам?

⚪️ Если ситуация не изменится, в ближайшее время доллар может держаться в диапазоне 80–83 ₽, а юань — 11,6–12,1 ₽. К концу года базовый сценарий остаётся прежним: рубль может постепенно ослабнуть до 90–95 ₽ за доллар — на фоне возможного снижения ключевой ставки и сокращения валютных продаж со стороны Банка России.

⚪️ На этом фоне инвесторам можно присмотреться к нашим валютным фондам. Например, к фонду «Валютные сбережения», который инвестирует в облигации российских компаний, номинированные в иностранной валюте, а также к фонду «Валютных облигаций» SBCB — в его составе такие же бумаги отечественных эмитентов.

💯 — если верите в силу рубля, несмотря ни на что!

Мы в MAX!

Дисклеймер

💔 Всех равнодушных просим отойти от экранов…

За последние дни рубль немного ослаб. Давайте попробуем его поддержать и вернуть к более крепким позициям? Для этого у нас есть… КРАН!

⚡️ — чтобы поднять рубль

👀 — если хотите просто понаблюдать за рынком со стороны (ну вдруг)

P.S. А мы совсем скоро выпустим подробный обзор: что происходит с рублём и что с этим делать инвесторам!

☕️ Аналитика на завтрак: почему мы снова первые?

Недавно мы писали, что заняли первое место по объёму средств в управлении, по данным агентства «Эксперт РА». А на прошлой неделе Банк России опубликовал свежий «Обзор ключевых показателей управляющих компаний» — и нам стало интересно копнуть глубже.

📊 Что мы сделали и что показали расчёты?

Наши аналитики, опираясь на данные регулятора, подсчитали долю рынка под управлением УК «Первая». На конец 2025 года она составила 29,8% — это самая большая доля на рынке управления активами.

Проще говоря, почти каждый третий рубль в ПИФах находится под нашим управлением!

🤔 Почему для нас это важно?

Ещё в 2023 году мы заложили в стратегию цель — достичь доли 30% к концу 2026 года. И сейчас видим, что движемся к ней быстрее, чем планировали, несмотря на неопределённость и сложности, с которыми сталкивался рынок.

‼️

И здесь важно сказать:

это результат работы не только управляющих. Это вклад всей команды — от тех, кто управляет активами, до тех, кто создаёт продукты и обеспечивает их стабильную работу. В общем, каждого из нас!

👀 Доверяй, но… проверяй

⚪️ А ещё мы внимательно посмотрели на рэнкинги «Эксперт РА». Иногда в стратегиях доверительного управления покупают биржевые или открытые ПИФы. В таких случаях одни и те же активы могут учитываться дважды — отдельно как ПИФы и в составе активов в доверительном управлении.

⚪️ По нашим подсчётам, если убрать такие технические задвоения и посмотреть на «чистую» картину, то и здесь мы выходим на первое место среди всех.

❤️ И для нас это, пожалуй, главный показатель доверия. Спасибо, что выбираете нас каждый день!

🔜 Мы в MAX!

Дисклеймер

#НовостиУК

⏰ Заводим будильник на 20 марта: впереди новое заседание по ключевой ставке!

На заседании в пятницу Банк России, вероятнее всего, снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 15%. Состояние экономики, судя по текущим данным, позволяет продолжать её сдержанное снижение.

Рассказываем!

🔔 Что происходит с экономикой и инфляцией?

⚪️ Согласно оперативным индикаторам, в начале 2026 года рост экономической активности мог замедлиться — как из-за календарных и погодных факторов, так и из-за снижения спроса и производства в ряде отраслей.

⚪️ Инфляция в феврале снизилась после январского всплеска — до 5,8% в пересчёте на год после коррекции на сезонность.

🛍 Какой может быть тональность?

С учётом текущих данных существенных изменений в риторике регулятора, вероятно, не будет.

При этом она может стать чуть более осторожной из-за:

🔹 сохраняющейся неопределённости в бюджетной политике: если бюджетное правило не будет строго соблюдаться, подход к снижению ставки может стать аккуратнее

🔹 риска роста инфляции издержек на фоне конфликта на Ближнем Востоке

🔹 отсутствия заметных позитивных сюрпризов в февральской инфляции

До заседания также ожидаются данные по мониторингу предприятий и инфляционным ожиданиям населения. Они, как и изменения во внешних и внутренних условиях, могут повлиять на решение и риторику Банка России.

Инвесторы, признавайтесь, а что думаете вы?

💯 — снизят до 15%

❤️ — оставят всё как есть

🔥 — снизят до 14%, почему нет!

#Ставка

Еженедельный обзор

📊 Рынок на волнах волатильности

⚪️ Индекс Мосбиржи прибавил 0,6% и завершил неделю около 2 872 пунктов. В фокусе оставались события на Ближнем Востоке. Главным драйвером рынка была нефть, при этом колебания цен оказались значительными, что усилило волатильность на рынке акций.

⚪️ Бенефициарами блокировки Ормузского пролива стали акции неэнергетических экспортеров, например производитель удобрений «ФосАгро» и производитель алюминия «Русал».

⚪️ Дополнительную поддержку экспортёрам оказывало постепенное ослабление рубля.

🤔

Ждём заседания по ставке

⚪️ В пятницу пройдёт заседание Банка России, на котором регулятор может снизить ключевую ставку на 0,5 процентного пункта — до 15%. В пользу такого решения говорят охлаждение экономики и замедление инфляции.

⚪️ При этом сохраняются факторы неопределённости — возможный пересмотр бюджетного правила и риски роста глобальной инфляции на фоне конфликта на Ближнем Востоке. Более подробный прогноз по заседанию ЦБ ждите уже в среду!

🛢

Нефть в центре внимания

⚪️ К концу недели Brent снова поднялась выше $100 за баррель, но остаётся крайне волатильной на фоне неопределённости вокруг блокировки Ормузского пролива. Дальнейшая динамика будет зависеть от развития конфликта и восстановления поставок нефти.

💱

Рубль, держаться, держаться…

⚪️ Рубль слабеет на фоне прекращения продаж валюты Банком России в рамках бюджетного правила и ожиданий его пересмотра.

⚪️ Кроме того, экспортёры сокращали продажи валюты — в феврале их объём снизился до минимальных значений. Дальнейшая динамика будет зависеть от решения по ключевой ставке и внешнего фона.

❤️ С началом недели, инвесторы!

🔜 Мы в MAX!

Дисклеймер

#ОбзорРынка

🪆 Купцы благородные, вам прибыл свиток с важным посланием!

Читаем: давным-давно явился к нам кудесник с чуйкой богатырской, да принёс не злато-серебро, а дольки яблочка наливного…

Не переживайте — мы не сошли с ума! Просто вдохновились новыми поправками о русском языке и решили приготовить для вас щепотку карточек. Теперь у вас есть небольшой словарь, который поможет не попасть впросак и спокойно пережить любую русифицированную волатильность!

Купцы, признавайтесь, какой вариант фраз вам нравится больше?

💯 — старорусский словарь инвестора
🔥 — оставьте хотя бы рынок в покое!

🔜 Мы в MAX!