4. Помимо двух открытых ПИФов, «Портфель лежебоки» содержал в своем составе абстрактное «золото», в качестве котировок которого использовались учетные цены на золото с сайта Банка России – https://cbr.ru/hd_base/metall/ . Реальные покупки золота в портфель и операции ребалансировки с ним привели бы к дополнительным расходам на спредах и комиссиям за операции, что снизило бы итоговый результат.

5. В 2010 г. (и тем более в 1998 г.) в России еще не было фондов денежного рынка (другие названия – фонды ликвидности, сберегательные фонды), которые представляют отдельный самостоятельный класс активов, поэтому этот класс активов не был представлен в портфеле. В мировой практике инвесторы часто используют активы денежного рынка в своих портфелях.

6. В 2010 г. в России еще не было биржевых фондов (бПИФ), которые обладают рядом преимуществ по сравнению с классическими открытыми фондами (оПИФ). Биржевые фонды доступны для покупки через брокеров, предоставляющих доступ к биржевым торгам, являются по большей части пассивно управляемыми (индексными), и в среднем имеют расходы существенно ниже, чем у открытых ПИФов. Биржевые фонды предоставляют доступ не только к таким классам активов, как акции и облигации, но и к денежному рынку, и к золоту.

7. Модельный «Портфель лежебоки» не предусматривал пополнений, тогда как в реальной жизни большинство инвесторов строят свои портфели как регулярно пополняемые с определенной периодичностью за счет поступлений от зарплаты или бизнеса. Многие читатели не понимали, как на практике регулярные взносы в портфель должны сочетаться с его ребалансировкой.

8. В 2010 г. в России еще не были доступны многие современные инструменты налоговой оптимизации, например, такие как индивидуальные инвестиционные счета (ИИС). Многие инвесторы не знают, как можно улучшить результаты инвестиций с помощью доступных им налоговых льгот.

Настоящая статья предоставляет читателю больше информации о принципах формирования портфеля в современных условиях, которые со времен публикации статьи про «Портфель лежебоки» (2010 г.) претерпели существенные изменения.

Представленный в статье новый пример модельного портфеля:

• Включает четыре наиболее часто используемых классов активов – акции, облигации, драгоценные металлы, денежный рынок;
• Использует биржевые ПИФы, покупаемые через брокеров в ходе биржевых торгов;
• Регулярно пополняется и ребалансируется – в портфеле восстанавливается целевое распределение активов;
• Использует доступные инструменты налоговой оптимизации;
• Учитывает брокерские комиссии за проведение операций и налоги.

Как и «Портфель лежебоки», новый портфель НЕ является образцом для повторения – это лишь пример использования портфельных подходов. Вопросы определения структуры портфеля и выбора конкретных фондов для нужд конкретного инвестора не являются темой настоящей статьи. Эта статья не о том, каким должен быть ваш инвестиционный портфель. Она о том, как технически управлять структурой портфеля, которую вы выберете для себя сами, в соответствии с вашими задачами, предпочтениями и ограничениями.

В статье рассматривается лишь финальный технический этап инвестиций – наполнение ранее определенной структуры портфеля инструментами и дальнейшее управление портфелем в виде регулярных пополнений и ребалансировок. Ему должны предшествовать гораздо более важные этапы анализа ситуации и условий конкретного инвестора, определение его инвестиционного профиля, учет личных горизонтов инвестиций, отношения к рискам и прочих индивидуальных особенностей и, в итоге, определение распределения активов и подбор инструментов для наполнения портфеля. Без осознанного прохождения описанных этапов бездумное повторение чужих портфелей, в том числе модельных, может серьезно навредить инвестору.

Далее - https://assetallocation.ru/sluggard-plus-1