Альфа-Капитал

Навигатор коллективных инвестиций с 7 по 11 сентября 📈

Фонды денежного рынка привлекли 25,8 млрд, смешанные фонды — 13,2 млрд, фонды драгоценных металлов — 366 млн. Отток из фондов облигаций составил 2,2 млрд, из фондов акций — 1,1 млрд.

⭐ «Решение ЦБ сохранить ключевую ставку без изменений подтвердило осторожные ожидания инвесторов относительно дальнейшей траектории денежно-кредитной политики. Основные притоки вновь пришлись на фонды денежного рынка и смешанные фонды с короткими облигациями и инструментами РЕПО, тогда как из фондов акций и облигаций с фиксированным купоном инвесторы продолжили выводить средства», — говорит генеральный директор УК «Альфа-Капитал» Ирина Кривошеева.

💻 Продукт недели: БПИФ «Альфа-Капитал Облигации с переменным купоном» (AKFB)

Навигатор коллективных инвестиций еженедельно измеряет рыночные настроения на основе притоков в паевые фонды. С его помощью вы сможете видеть, как меняются предпочтения частных инвесторов. Больше никаких догадок — только живая динамика инвестиций в ПИФы. Теперь у вас каждую неделю есть ориентир, чтобы лучше понимать, куда движется рынок.

🔎 Подробнее о том, как мы рассчитываем Навигатор

Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵

@alfacapital

📌 Результаты «Сбера» по итогам восьми месяцев оказались умеренно позитивными. Чистая прибыль банка выросла на 19% г/г при рентабельности капитала на уровне 23%. Поддержку прибыли оказывает умеренный рост операционных расходов и рост процентного дохода, тогда как чистый комиссионный доход демонстрирует околонулевую динамику.

📌 В августе потребительские цены снизились на 0,08% м/м после роста на 0,54% в июле. Впрочем, такие темпы снижения оказались ощутимо скромнее, чем -0,4% в августе прошлого года, в том числе из-за переноса индексации тарифов ЖКХ в этом году с июля на октябрь. В результате годовые темпы ускорились до 6,33% против 5,98% в июле. На сезонно скорректированной основе рост цен в годовом выражении составил 7,2% против 10,2% в июле.

📌 Цены на СПГ в Европе показали самый резкий недельный рост с июля и обновили многолетние максимумы. Фьючерсы TTF прибавили около 12% за неделю и впервые с декабря 2022 года превышали 950 долл. за 1 тыс. куб. м. Внутри недели цена подходила к отметке 1 000 долл. Рост напряженности на Ближнем Востоке и все меньшая вероятность скорого урегулирования конфликта между США и Ираном повышают риски предложения СПГ. Блокада Ормузского пролива нарушила примерно 20% мировых потоков СПГ, преимущественно катарских.

Подробнее — в еженедельном дайджесте 📋

Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵

@alfacapital

🔄 Круговорот денег в природе экономике

Все течет, все меняется и в жизни, и в финансах. Средства двигаются в своем потоке, меняют форму, скорость и направление. Сегодня хотим поговорить про этапы этого круговорота: от взлета до падения и перезагрузки.

✈️ Этап 1: перегрев и обесценивание

• Экономический бум — отправная точка. Производства активно растут, безработица падает, а у людей увеличиваются зарплаты. На волне всеобщего оптимизма свободного капитала становится много, и все начинают активно тратить деньги на товары и услуги.

• Инфляция — обратная сторона избытка денег. Когда спрос на товары превышает предложение, цены начинают расти, а сами деньги постепенно теряют ценность, снижается и покупательская способность.

• Девальвация — если инфляция внутри страны бьет рекорды, национальная валюта начинает закономерно слабеть по отношению к иностранным валютам.

✈️ Этап 2: замедление и охлаждение

• Ужесточение ДКП — чтобы остановить инфляцию, регулятор повышает ключевую ставку, делая кредиты дорогими, а вклады привлекательными. Деньги изымаются из системы, производство замедляется, потребительская активность падает.

• Дефляция — крайняя точка охлаждения. Цены начинают падать, потому что потребители откладывают покупки, ожидая еще больших скидок. Экономика замирает, а ценность наличных денег временно растет.

• Рецессия — худший сценарий развития событий. Из-за дорогого капитала и отсутствия спроса начинается масштабный спад производства и падение ВВП. Именно для этого этапа характерны дефолты — ситуации, когда заемщики официально признают, что больше не могут платить по своим долгам.

✈️ Этап 3: новый взлет

• Ралли — после любого кризиса наступает оздоровление. Цены на активы упали до минимума, ставки начинают снижаться, и инвесторы снова массово скупают подешевевший бизнес. Графики на биржах устремляются вверх, и запускается новый денежный цикл.

🫰 Как действовать в этом круговороте?

Вовремя перенаправлять потоки капитала. На этапе инфляции рискованно сидеть в наличных, нужно перекладывать деньги в реальные активы. В период рецессии стоит обратиться к более консервативным облигациям, а во время ралли заходить в акции, чтобы воспользоваться ростом рынка.

Как вам такой формат ликбеза?

❤️ — стало спокойнее, осталось применить в деле

Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵

@alfacapital

🪄 Сколько реакций наберет этот пост, на столько процентов вырастут ваши доходы в этом году

Мы не знаем, как это работает с точки зрения экономики, но проверить инвестиционную карму тоже никогда не помешает. Поехали!

Ставьте 🔥, если цель — вырасти минимум на 100%, или инвестируйте в любой другой эмодзи, чтобы зафиксировать прибыль.

Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵

@alfacapital

Ставка на паузе: главное из релиза ЦБ

Центральный банк на сентябрьском заседании сохранил ключевую ставку на уровне 14%, впервые с весны 2025 года прервав цикл смягчения ДКП.

📈Проинфляционные риски, по оценке ЦБ, выросли. Если в июле он связывал ускорение цен в основном с разовыми факторами и оценивал устойчивую инфляцию в диапазоне 4–5% в пересчете на год, то теперь регулятор отмечает, что «текущее ценовое давление существенно усилилось», а его оценка устойчивой инфляции повышена до 5–6%. Отдельно ЦБ указывает, что рост цен на топливо проявился уже не только в волатильных компонентах, но и в динамике устойчивой инфляции. При этом прогноз по инфляции на конец года — 6–7% — пока остался без изменений. Регулятор также ожидает, что по мере исчерпания эффекта временного выбытия производственных мощностей снижение устойчивой инфляции возобновится.

📊Среди факторов, которые могут способствовать дальнейшему замедлению инфляции, ЦБ отмечает умеренные темпы роста экономики и постепенное охлаждение рынка труда. С другой стороны, вновь ускорились темпы корпоративного кредитования, потребительский спрос остается повышенным, а инвестиционная активность, по оценке ЦБ, восстанавливается по сравнению с началом года. Это тоже факторы в пользу более осторожного решения.

⭐ ЦБ сохранил нейтральный сигнал: дальнейшие решения будут зависеть от динамики инфляции, инфляционных ожиданий и оценки рисков. Будет ли он продолжать снижение ставки до конца года, пока не предопределено. Мы не исключаем еще одно-два снижения и по-прежнему ориентируемся на диапазон 13,5–14% на конец года. Потенциал для снижения ставки в следующем году также сохраняется, однако без фундаментальных изменений в экономике он, вероятно, будет ограничен, говорит Евгений Жорнист, руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью УК «Альфа-Капитал».

Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵

@alfacapital

⚡️️️️️Ключевая ставка — 14%

@alfacapital

Геополитическая премия возвращается в стоимость российской нефти

Российская нефть заметно подорожала с июля: в августе котировки Urals выросли примерно до 65 долларов за баррель против 55 долларов в июле, а к сентябрю поднялись уже к 73–76 долларам. Отдельные партии для Индии, по информации Argus, даже продавались с премией в 4–5 долларов за баррель.

🛢Ключевая причина роста цен — увеличение премии за риск на фоне нового обострения конфликта вокруг Ирана, включая взаимные удары США и Ирана в том числе по танкерному флоту. Дополнительную поддержку ценам дают низкие уровни стратегических запасов нефти в США и восстановление импорта со стороны Китая. Для Urals к этому добавляются перебои с морскими поставками через Черное море.

🇮🇳 Высокий спрос со стороны Индии при этом сохраняется. У местных НПЗ есть широкий выбор вариантов — от стран Персидского залива и Ирана до США, — однако Россия остается крупнейшим поставщиком. Причины прежде всего экономические: Urals традиционно торгуется с дисконтом к другим сортам. Кроме того, часть индийских НПЗ технологически адаптирована к переработке российской нефти.

🇨🇳 Независимые китайские НПЗ из-за ограничений на поставки иранской нефти также активнее переключаются на российские сорта, сообщал Bloomberg. Особенно заметно это на сорте ESPO, который дополнительно выигрывает за счет короткой логистики: доставка до Китая занимает менее недели.

⭐ Дальнейшая динамика будет зависеть прежде всего от развития ситуации на Ближнем Востоке, поставок через Черное море и спроса со стороны Китая. Пока быстрой деэскалации в геополитике не видно, поэтому период повышенных цен на нефть может затянуться. В сентябре — октябре Urals, по нашей оценке, продолжит торговаться преимущественно в диапазоне 65–75 долларов за баррель, считает Дмитрий Скрябин, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал».

Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵

@alfacapital

Не успехом успешным едины 💵

В качестве примеров нам часто приводят только позитивный опыт. Они смогли, получится и у вас! Но на деле изучать ошибки более ценно, потому что:
а) ошибаются все, и это нормально;
б) можно сделать выводы и избежать реальной потери средств в будущем.

Давайте сегодня разберем провалы великих инвесторов, которые обошлись им в миллиарды долларов. Листайте карточки и изучайте чужие грабли.

Что думаете, какая ошибка самая опасная?

🔥 — эмоции и покупка активов на хайпе
⚡️ — излишняя самоуверенность
👍 — инвестиции в кредит

Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵

@alfacapital

«А давай вместе откроем бизнес?»

Вспомните, наверняка и у вас в жизни были вечера с друзьями, когда разговоры о быте перетекали в эту самую фразу 😄☕️

Кажется, что план идеальный: вы отлично знаете человека, доверяете ему и рассчитываете разделить с ним радость успеха. Но на практике часто оказывается, что дружба, в которой замешаны средства, может закончиться в суде. 

Разбираем, почему инвестиции в бизнес близких — это скрытая угроза для кошелька и ментального здоровья.

➕ Плюсы на старте
• Вы годами знаете человека, его ценности и взгляды на жизнь. Кажется, что в случае форс-мажора вы всегда сможете легко договориться.
• Проще распределять роли на начальном этапе, ведь вы разговариваете на одном языке.

➖ Почему все может закончиться плохо?
• Если проект прогорит, вернуть финансы вряд ли удастся, а обиды могут остаться навсегда. Начать общаться как ни в чем не бывало удается немногим.
• Близким людям сложнее предъявлять жесткие требования, штрафовать их за ошибки или контролировать дедлайны. 
• Попытки обсуждать рабочие проблемы вне офиса быстро приводят к выгоранию и конфликтам.
• Даже если вы инвестируете на равных, компании всегда нужен лидер. Разделение среди друзей часто становится болезненным.

📈 А если вы оба хотите инвестировать?

Простой и компромиссный вариант — направить свободный капитал туда, где нет места эмоциям. Это могут быть инвестиции в акции крупных корпораций, облигации или готовые паевые фонды. Так вы сохраните автономность, не поссоритесь из-за прибыли и сможете контролировать процесс самостоятельно или вместе с экспертами «Альфа-Капитал».

👍 — если согласны, что дружбу и деньги лучше разделять
🤔 — если у вас есть успешный пример бизнеса со знакомыми

Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵

@alfacapital

Что решит ЦБ на заседании в пятницу❓

Скорее всего, он будет выбирать между сохранением ключевой ставки и снижением на 25 б. п., до 13,75%, однако более вероятным сценарием выглядит пауза, говорит Алексей Корнев, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал».

🛒Ускорение базовой инфляции, начавшееся в июле, сохранилось и в августе. Текущих темпов снижения цен, судя по недельным данным, пока недостаточно, чтобы выйти на таргетируемые 4%. Снова ускорилось корпоративное кредитование. Темпы денежной массы М2 остаются около 13% при прогнозном диапазоне ЦБ в 7–12%, а рубль с начала августа ослаб более чем на 8% к доллару и юаню. Дополнительным проинфляционным фактором остается ситуация на топливном рынке.

🧮Обновленных параметров бюджета на этот год и следующие три года пока нет, но очевидно, что дефицит бюджета будет повышен. Минфин тем временем на прошлой неделе вернулся к заимствованиям на первичном рынке с помощью флоатеров. В текущих условиях такой выбор флоатера вполне объясним, но ЦБ исторически рассматривал такой формат финансирования дефицита как более проинфляционный по сравнению с размещением ОФЗ с фиксированным купоном. Посмотрим, какие результаты сегодня покажут аукционы по размещению «фиксов».

❄️Экономика при этом продолжает охлаждаться: безработица выросла с 2,1% в мае до 2,3% в июле, оценки текущей ситуации бизнесом остаются слабыми. Это говорит о том, что жесткие денежно-кредитные условия постепенно дают необходимый эффект. Но в силу инфляционных рисков пауза выглядит несколько более вероятным решением.

Реакция рынка будет во многом зависеть от того, какие ожидания уже заложены в цены. Если значимая часть инвесторов рассчитывает на снижение ставки, пауза может вызвать умеренно негативную реакцию, однако сильного движения мы не ожидаем. Если же ЦБ все-таки снизит ставку на 25 б. п., это, напротив, может дать рынку краткосрочный позитивный импульс. Но не менее важным, чем само решение, будет сигнал регулятора относительно дальнейшей траектории денежно-кредитной политики.

🔎А какого решения ждете вы?

👍 Жду паузу
🔥 Верю в еще одно снижение

Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵

@alfacapital

Вы хотите поговорить об этом? 🌀

Устраивайтесь поудобнее. Сегодня поговорим про древний эволюционный механизм, который порой напрочь выключает логику. Речь о страхе упущенной выгоды.

Листайте карточки, чтобы понять, как работает эта ловушка психологии в инвестициях и как научиться отключать эмоции при выборе активов.

Читайте и ставьте реакцию, было ли такое у вас:

🔥 — да, довольно часто
👍 — бывало, но теперь инвестирую строго по расчету
😊 — мой разум чист, покупаю и продаю активы только по плану

Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵

@alfacapital

Навигатор коллективных инвестиций с 31 августа по 4 сентября 📈

Фонды денежного рынка привлекли 18,7 млрд рублей, смешанные фонды — 8 млрд. Отток из фондов акций составил 522 млн рублей, из фондов драгметаллов — 738 млн, из фондов облигаций — 3 млрд.

⭐ «Инвесторы по-прежнему предпочитают сохранять короткую дюрацию и возможность быстро адаптировать портфель к изменению ставок. Это поддерживает притоки в фонды денежного рынка и смешанные фонды с короткими облигациями и инструментами РЕПО. В облигационной категории вторую неделю подряд наблюдается отток, однако он сосредоточен в фондах длинных бумаг с фиксированным купоном, тогда как фонды облигаций с плавающей ставкой продолжают привлекать средства», — говорит генеральный директор УК «Альфа-Капитал» Ирина Кривошеева.

💻 Продукт недели: БПИФ «Альфа-Капитал Облигации с переменным купоном» (AKFB)

Навигатор коллективных инвестиций еженедельно измеряет рыночные настроения на основе притоков в паевые фонды. С его помощью вы сможете видеть, как меняются предпочтения частных инвесторов. Больше никаких догадок — только живая динамика инвестиций в ПИФы. Теперь у вас каждую неделю есть ориентир, чтобы лучше понимать, куда движется рынок.

🔎 Подробнее о том, как мы рассчитываем Навигатор

Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵

@alfacapital

📌«Аэрофлот» представил результаты по МСФО за II квартал, отразив рост выручки на 1,8% г/г, до 228,6 млрд руб. Пассажирооборот вырос на 3,5%, но был почти полностью нивелирован снижением выручки на одно располагаемое пассажирское кресло на один километр пути. На международных направлениях пассажирооборот вырос на 15,2%, а на внутренних линиях упал на 3%.

📌 Банк России опубликовал проект основных направлений денежно-кредитной политики на 2027–2029 годы. Базовый сценарий предполагает рост ВВП в 2026 году на 0,0–1,0% и ускорение до 1,5–2,5% в 2027–2029 годах. Инфляция по итогам 2026 года составит 6–7%, а отклонение от цели объясняется преимущественно уже реализовавшимися разовыми факторами, тогда как устойчивая инфляция во втором полугодии останется в диапазоне 4–5% в пересчете на год.

📌 В период с 7 сентября по 6 октября Минфин планирует сократить покупки валюты и золота по бюджетному правилу с августовских 136,2 млрд руб. до 55,6 млрд руб., или 2,5 млрд руб. в день. С учетом продаж валюты со стороны Банка России в рамках нерегулярных операций по зеркалированию в размере 0,6 млрд руб. ежедневно чистые покупки валюты сократятся почти в три раза, до 1,92 млрд руб. в день против 5,92 млрд руб. в августе.

Подробнее читайте в еженедельном дайджесте 📋

Подписывайтесь на нас в МАКС 🔵

@alfacapital