📊СЛОЖИЛ 2+2

Вчера, пока мне ставили новые колонки в автомобиль (спойлер - сожгли усилитель), я решил заняться анализом российской макроэкономики и пока все радуются "снижению" ключевой ставки - взял чуть шире

(Внимание - сейчас будет немного непонятно, но в конце я дам простой вывод)

Еще в пятницу, вместо того, чтобы с содроганием следить за тем, что там скажет Эльвира Сапхизадовна, я глянул сводку по размещениям ОФЗ (государственные облигации) - и вот что там на самом деле происходит:

24 июня и 8 июля аукционы по ОФЗ отменили из-за волатильности, а 15 июля аукцион признали несостоявшимся - просто не набралось заявок по приемлемой цене. Минфин приостановил аукционы вообще🤨

Объясняю на пальцах: У государства есть три способа закрыть дыру в бюджете: занять, поднять налоги или тихо девальвировать рубль. И вот способ номер один - занять у богатых сограждан через ОФЗ - на наших глазах перестаёт работать 💁‍♂️

Минфину позарез нужны деньги - дыра в бюджете больше триллиона рублей сверх плана. Но инвесторы смотрят на доходность по ОФЗ и говорят: "мало, риски сейчас выше". 15 июля так и вышло - аукцион просто не состоялся. Занимать под высокий процент Минфин не хочет - тогда доходность улетит вверх, а обслуживать госдолг станет ещё дороже. Вот и приостановили всё до лучших времён

В пятницу ЦБ снизил ставку всего на 25 базисных пунктов, до 14,00% - очевидно, что рынок ждал большего и не поверил в это снижение. И правильно не поверил: новые выпуски ОФЗ сейчас размещают под 15-16% годовых, что выше ключевой ставки, а инвесторы всё равно не спешат нести свои деньжата 😄

Рынок прямым текстом говорит государству: занимай дороже или сиди без денег. А раз способ «занять» буксует, остаются два других - налоги и девальвация. Куда всё идет понятно - рубль слабеет, ставку снижают не так резко, как хотели, и печатный станок в фоновом режиме работает. Рублёвые сбережения без движения теряют в реальном выражении с каждым днём 💸

Если до конца лета Минфин так и не вернётся к нормальным объёмам размещений - либо порежет план заимствований, либо девальвация возьмёт на себя основную нагрузку. Больше склоняюсь ко второму: налоги вкрутить сейчас проблематично, на носу выборы, не забываем😉

Так что готовимся к доллару по 100 и росту цен на всё, а не только на бензин. Если хотите защитить свои активы - покупаем валюту, золото, облигации крепких компаний и... недвижимость. Пока других вариантов не вижу🤷‍♂️

Передайте это своим клиентам. Ликвидная недвижимость (не путать с хрущевками - брежневками) скоро будет отрабатывать инфляцию😉

Ну и хорошего вам понедельника. За работу!

Беспринципный риэлтор💙Александр Дьяченко

PS: Посмотрел сейчас старты продаж новостроек в сегментах элитки и бизнес-класса и заметил, что застройщики уже выходят с ценами, которые учитывают эти инфляционные ожидания

👉Telegram | ВК | Нельзяграм | MAX