​​🔬 СИЛЬНАЯ ОТЧЕТНОСТЬ EN+ ПОКА НЕ УЧТЕНА РЫНКОМ. #анализ #ENPG

27 июля будут опубликованы хорошие операционные результаты EN+. Благодаря повышенной водности рек в этом году значительно увеличились объемы гидрогенерации. Компания во втором квартале может показать рост выработки электроэнергии на 10% г/г, что приведет к переоценке акции рынком.

Чистая прибыль EN+ сможет вырасти на 6.3 млрд рублей по итогам года. Увеличение выработки на ГЭС на 15% в годовом выражении даёт 9.2 млрд рублей к выручке. Себестоимость гидрогенерации в разы ниже, чем при использовании угля или газа (маржа по EBITDA для ГЭС EN+ составляет 86% против 8.6% для ТЭЦ), поэтому рост выручки практически полностью транслируется в EBITDA и чистую прибыль за вычетом налога. Благодаря этому чистая прибыль EN+ сможет вырасти на 6.3 млрд рублей по итогам года, что равняется 10% от прибыли энергетического сегмента за 2019 год.

Рынок может отреагировать ростом акции на сильную отчетность. Сейчас рынок не ожидает роста показателей в сравнении с прошлым, потому реакция может быть существенной. В 1 квартале выработка электроэнергии на ГЭС EN+ выросла на 15.5% г/г - в день публикации акции компании отреагировали ростом на 10%.

@AK47pfl