Слабый отчёт по рынку труда США снизил вероятность повышения ставки ФРС в октябре, доходность 10-летних казначейских облигаций остаётся выше 5%. #markets

В сентябре число рабочих мест выросло на 29 тыс. при прогнозе 85-90 тыс. Безработица составила 4.2%, рост почасовой оплаты замедлился до 0.1% м/м и 3.0% г/г.

Данные за предыдущие месяцы пересмотрели вниз:
✍️ Июль: вместо прироста на 21 тыс. - сокращение на 10 тыс. Вместо небольшого создания рабочих мест экономика фактически показала их чистое сокращение
✍️ Август: 133 тыс. новых рабочих мест вместо 162 тыс.

В сумме пересмотр убрал из оценки за два месяца 60 тыс. рабочих мест.
Вероятность повышения ставки ФРС, из-за сокращения рабочих мест, в октябре снизилась примерно до 18%, хотя на декабрь рынок по-прежнему оценивает её в 81%. Доходность двухлетних облигаций находится около 4.81%, десятилетних - около 5.27%. Разница составляет 46 базисных пунктов.

Короткие бумаги быстрее реагируют на ожидания по ставке ФРС. В доходности десятилетних остаётся премия за долгосрочную инфляцию, бюджетный дефицит и новые выпуски госдолга. Поэтому пауза ФРС в октябре сама по себе не гарантирует снижения доходности длинных облигаций. Для акций стоимость капитала пока остаётся высокой.

Аналитика by 😀 @AK47pfl | РДВ в MAX