Цены на сырьевые товары во всем мире снова идут на взлёт. Индекс Bloomberg Commodity, отслеживающий 25 биржевых фьючерсных контрактов на энергию, металлы и сельхозпродукцию, за год подскочил сразу на 37,3%. Для мирового рынка это сильнейший 12-месячный скачок со времён энергетического кризиса 2022 года, причём нынешние темпы оказались даже выше, чем на пике сырьевого суперцикла перед финансовым кризисом 2008 года. Ещё сильнее разгоняется аграрный и промсектор: субиндекс Bloomberg Commodity, куда входят сельхозкультуры, животноводство, энергоносители и медь, взлетел на 44,9% в годовом выражении.

Подобная динамика ударит сильнее по развивающимся экономикам и усилит продовольственную инфляцию. Когда энергетика и еда дорожают одновременно, экономика неизбежно влетает в стагфляцию. Для центральных банков это наихудший сценарий, потому что пространства для маневра у регуляторов практически не остаётся.