Вклад или акции: какую задачу решает каждый инструмент?

Коллеги, в нашем открытом чате под постами был интересный комментарий:

«Капитал долгое время меньше внесенной суммы, и за 3 года доходность никогда не была больше чем по депозиту. Время, конечно, покажет, но во внимание стоит принимать и геополитику, и все сопутствующие инфраструктурные риски».

Понятный вопрос: зачем принимать инвестиционный риск, если вклад пока приносит больше?

Сейчас легко сказать: «Лучше бы эти три года деньги лежали на вкладе». Но три года назад мы не знали, чем закончится этот период. Как не знаем и того, кто окажется впереди в следующие три года.

Я не хочу каждый раз перекладывать деньги туда, где недавно было выгоднее. Мне важнее понимать, для чего я их откладываю. Если это запас на непредвиденные расходы, я не готов зависеть от котировок. Если это капитал, который должен обеспечивать меня в будущем, – готов держать в нем акции и проходить с ними непростые периоды.

Я сам активно использую вклады для части подушки безопасности. В текущих условиях они хорошо справляются со своей задачей: приносят проценты, а сумма на счете не зависит от биржевых котировок. Часть резерва держу в быстром доступе.

Эти деньги нужны, чтобы при непредвиденных расходах не пришлось продавать подешевевшие акции.

А на акции делаю ставку как на инструмент долгосрочного приумножения капитала и формирования будущего дохода.

За акциями стоят работающие компании. Мы, как инвесторы, участвуем в результатах бизнеса: получаем дивиденды, когда компания их выплачивает, и рассчитываем на рост стоимости своей доли.

Посмотрим на конкретные примеры. За последние 15 лет: префы Сбербанка подорожали примерно в 4,7 раза; Татнефть – почти в 4 раза; Лукойл – в 3,2 раза.

И это только рост котировок.

За тот же период сумма дивидендов на одну акцию превысила цену покупки в конце 2011 года примерно в 3,5 раза у Сбербанка, 4 раза у Татнефти и 3,7 раза у Лукойла.

То есть одними дивидендами инвестор получил больше трех первоначальных стоимостей покупки. При этом сами акции оставались у него. А выплаты можно было направлять на новые покупки, постепенно увеличивая количество акций.

Расчеты приведены до налогов, без реинвестирования дивидендов и поправки на инфляцию. Это результаты конкретных компаний за выбранный период, а не гарантия для любых акций.

Почему тогда вклад может выигрывать три года подряд?

Потому что результат вложений в бизнес не начисляется по расписанию. Между начальной и конечной точками этих примеров были рост, падения и долгие периоды ожидания.

Принимая риск, мы рассчитываем получить больше на длинном горизонте. Но это не означает обязательного превосходства над вкладом в любые два-три года.

У вклада ставка известна на срок договора. После его окончания деньги придется размещать на новых условиях. Сегодняшнюю доходность нельзя автоматически перенести на следующие десять или двадцать лет.

Геополитика, бюджетные расходы и инфляция тоже влияют на бизнес. Мы учитываем эти риски, поэтому распределяем капитал между инструментами и не строим стратегию на ожидании скорого роста акций.

В нашей стратегии вклады помогают держать резерв, а акции – формировать капитал и денежный поток от него.

Нам нужны обе задачи. Поэтому мы используем и вклады, и облигации, и акции – с пониманием, какую работу выполняет каждый инструмент.

Коллеги, когда видишь высокие ставки по вкладам, а свой портфель пока не радует, легко почувствовать, что упускаешь прибыль. Мне это чувство тоже знакомо. В такие моменты полезно вспомнить, почему мы держим акции: за ними стоят компании, рост бизнеса и дивиденды которых способны приумножать наш капитал во времени.

Буду рад прочитать ваши мысли в комментариях и чате.

Всем успешных инвестиций!