Вот интересный кейс, где проект на презентации для инвесторов манипулировал цифрами.

Очень известная компания, которую вы точно знаете.

Я собрал 18 частных инвесторов из нашего комьюнити на их презентацию.

Фин. директор показывает нам презентацию, которая явно обкатана сотни раз. Очень качественная и мотивирующая презентация.

Честно сказать, хотелось вложиться на протяжении всего выступления.

В фин. модели расчет, где инвесторы получают в среднем доходность 25% годовых. И уже есть много реальных кейсов.

Доходность не прям сногсшибательная, но это известная, быстрорастущая компания, а не селлер с арбитражом и карго😁

Доходность именно для такого надежного проекта и полностью пассивного участия кажется интересной.

Но есть нюанс.

По факту, если углубиться в детали – там доходность 16,7%, а не 25%. После НДФЛ – 13,2%.

🔹🔹🔹

В чем ключевое искажение?

Вкладываешь например 20 млн. рублей.

Каждый месяц платят процент от их финансового результата. И действительно получается доходность 25%.

Если не учесть один маленький нюанс.

Процент платится 12 лет. А потом всё, досвидания👋 Тело не возвращается, выплаты прекращаются.

А раз тело не возвращается, то часть каждой выплаты – это не совсем прибыль. Это возврат твоих же денег.

20 млн / 12 лет = 1,67 млн в год – это просто возврат своего же капитал по кусочкам.

Значит из выплаты 5 млн в год – доходом является 3,33 млн. Это 16,7% годовых, а не 25%.

Минус НДФЛ – остаётся 13,2%.

Если учесть инфляцию, то считай почти бесплатно предоставил деньги ребятам.

А с учетом рисков и полной неликвидности капитала в проекте – сделка с односторонней выгодой.

🔹🔹🔹

Когда люди слышат 25% годовых, то они это сравнивают с понятной для себя доходностью, например по вкладам в банке, займам, облигациям.

Во всех этих инструментах тело возвращается. Слово «годовых» именно это и подразумевает, что это доходность в год на твой капитал, который у тебя остаётся.

А тут получается, что ты вроде получаешь 12 лет доходность 25%, но тебе забывают сделать расчет, с учетом того, что твой капитал в конце срока обнулится. А вытащить капитал нельзя.

Это тоже самое, что ты кладешь деньги на вклад в банке, тебе платят проценты, а через 12 лет вклад сгорает.

Насколько корректно считать доходность без учета обнуления капитала?

Называть компанию не буду.

Будьте аккуратнее, исходя из моего опыта большинство компаний на презентациях старается показать доходность выше, чем она есть в реальности.