📊 Доходность в DeFi: что показал отчёт Galaxy ResearchGalaxy Research выпустили свежий аналитический отчет про текущее состояние ончейн-доходности. Мы его изучили и делимся с вами ключевыми моментами.
🔎 Главное наблюдение — рынок ещё молод и неэффективенДепозиты на $85 млрд против кредитов на $35 млрд означают, что почти 60 % капитала простаивает. Такая «пассивная ликвидность» ведёт к падению доходности при любом оттоке средств.
⚠️ Управление ликвидациями централизованоСотни L1 и L2, но реальный контроль сосредоточен у небольшой группы операторов. При ценовом шоке это способно запустить цепную реакцию, которая может обрушить цены активов.
📉 Доходность нестабильнаAPR по займам на Ethereum в этом году колебались от 2 % до 16 % — не из-за органического спроса на кредиты, а под давлением спекулятивных циклов.
👈
Связи с оффчейном укрепляютсяСтейблкоины с доходностью активно интегрируются в
T-bills и репо, конкурируя с банковскими депозитами. Это обещает рост, но и меняет баланс ликвидности. Отрицательным фактором является давление регуляции:
GENIUS Act ограничивает возможность платить доход по стейблам, хотя обходные решения уже тестируются.
🔐 Системные рискиЧем сложнее связи между блокчейнами, мостами и оракулами, тем выше шанс, что сбой в одном звене приведёт к кризису во всей системе.
📌 Что это значит для пользователя?Galaxy показывает: рынок ищет прозрачность и простоту. Там, где
DeFi перегружен сложными конструкциями, выигрывают проекты с ясной логикой.
Именно так устроен A7A5:
✔️ Доход начисляется
ежедневно всем держателям → нет простаивающей ликвидности.
✔️ Нет кредитов и ликвидаций → нечему «рушиться» при шоках.
✔️ Доходность определяется ключевой ставкой → она предсказуема и понятна.
✔️ Резервы
1:1 в рублях на банковских счетах → без непрозрачных связей и зависимостей.
✔️ Простая и открытая модель → без обходных схем.
📎
Galaxy описывает будущее, к которому рынок только идёт.
A7A5 уже работает по этим принципам - минимализм, предсказуемая доходность и институциональная устойчивость.
📎 Полный отчёт: galaxy.com/insights/research/the-state-of-onchain-yield