📊 Доходность в DeFi: что показал отчёт Galaxy Research

Galaxy Research выпустили свежий аналитический отчет про текущее состояние ончейн-доходности. Мы его изучили и делимся с вами ключевыми моментами.

🔎 Главное наблюдение — рынок ещё молод и неэффективен

Депозиты на $85 млрд против кредитов на $35 млрд означают, что почти 60 % капитала простаивает. Такая «пассивная ликвидность» ведёт к падению доходности при любом оттоке средств.

⚠️ Управление ликвидациями централизовано
Сотни L1 и L2, но реальный контроль сосредоточен у небольшой группы операторов. При ценовом шоке это способно запустить цепную реакцию, которая может обрушить цены активов.

📉 Доходность нестабильна
APR по займам на Ethereum в этом году колебались от 2 % до 16 % — не из-за органического спроса на кредиты, а под давлением спекулятивных циклов.

👈 Связи с оффчейном укрепляются
Стейблкоины с доходностью активно интегрируются в T-bills и репо, конкурируя с банковскими депозитами. Это обещает рост, но и меняет баланс ликвидности. Отрицательным фактором является давление регуляции: GENIUS Act ограничивает возможность платить доход по стейблам, хотя обходные решения уже тестируются.

🔐 Системные риски
Чем сложнее связи между блокчейнами, мостами и оракулами, тем выше шанс, что сбой в одном звене приведёт к кризису во всей системе.

📌 Что это значит для пользователя?
Galaxy показывает: рынок ищет прозрачность и простоту. Там, где DeFi перегружен сложными конструкциями, выигрывают проекты с ясной логикой.

Именно так устроен A7A5:

✔️ Доход начисляется ежедневно всем держателям → нет простаивающей ликвидности.
✔️ Нет кредитов и ликвидаций → нечему «рушиться» при шоках.
✔️ Доходность определяется ключевой ставкой → она предсказуема и понятна.
✔️ Резервы 1:1 в рублях на банковских счетах → без непрозрачных связей и зависимостей.
✔️ Простая и открытая модель → без обходных схем.

📎 Galaxy описывает будущее, к которому рынок только идёт. A7A5 уже работает по этим принципам - минимализм, предсказуемая доходность и институциональная устойчивость.

📎 Полный отчёт: galaxy.com/insights/research/the-state-of-onchain-yield