Вышел отчет по безработице — 10,2%. S&P упал на 38% от пиков. Акции показывают худшее падение с 2000 года.
На улицах Сан-Франциско третью неделю блокируют офисы Anthropic и OpenAI. Политики ищут виноватых. Аналитики пишут постмортемы (разборы случившегося).

➕Как всё началось?

В 2026-м компании начали массово сокращать офисных сотрудников из-за развития ИИ-агентов. Маржа росла, акции били рекорды. Сэкономленные на зарплатах деньги шли обратно в ИИ-инфраструктуру.
Параллельно рухнул рынок SaaS-продуктов. Бизнес начал говорить вендорам: «Мы можем собрать этот сервис сами за несколько недель». ServiceNow объявил о сокращении 15% персонала, акции упали на 18% за день. Zendesk — крупнейший дефолт по частному кредиту в истории, долг $5 млрд.
Но уволенный продакт-менеджер из Salesforce с зарплатой $180k после шести месяцев поиска сел за руль Uber за $45k. Умножьте на сотни тысяч человек по всем крупным городам мира. Топ-10% зарабатывающих — это 50% всего потребительского спроса в США. Они теряют работу или соглашаются на вдвое меньшую зарплату, экономика это чувствует непропорционально сильно.
Потребительский спрос рухнул. Начались дефолты. Ипотечный рынок дал трещину: в Сан-Франциско цены на жильё упало в цене по всему миру. Компании, которых ИИ уничтожал, агрессивнее всех вкладывались в ИИ, чтобы выжить. Каждое решение было вполне рациональным. Но мир столкнулся с рецессией.

😍Стоп! Этого ещё не случилось.

Это мысленный эксперимент исследовательской группы Citrini Research. Написан от лица аналитика из будущего, как постмортем кризиса, которого пока нет.

И, что самое интересное, фондовый рынок воспринял его всерьёз: Dow Jones упал на 1,7%, IBM — на 13%, акции десятков упомянутых компаний — на 6–9%. Авторы сами были в шоке от реакции.

Скорость изменений уже превысила скорость адаптации институтов.

Рынок труда, ипотека, налоговая система — всё это строилось на том, что человеческий интеллект дефицитен. Доля труда в ВВП США упала с 64% в 1974-м до 56% в 2024-м — за пятьдесят лет глобализации и автоматизации. За последние четыре года ИИ уронил её до 46%. Быстрее, чем за любой предыдущий период в истории.

Авторы этого отчета назвали это мысленным экспериментом. А вот реальный рынок не согласился.​​​​​​​​​​​​​​​​

———
Должиков | Рабочее название