Кликабельные новости о дефиците ликвидности банковского сектора в России не стоит переоценивать. Пишут про структурный дефицит, который превышает 2,7 трлн рублей, но он не является критическим.

Термин, конечно, пугающий. В реальности банкам, действительно, нужно занимать у ЦБ больше средств через стандартные инструменты (РЕПО). Наряду с этим Минфин делает так, чтобы банки покупали ОФЗ, то есть давали деньги государству в долг. Текущий дефицит сопоставим с пиком 2022 года, однако этот уровень значительно ниже структурных дефицитов, которые сектор проходил в 2012-2017 гг.

У ЦБ пока есть достаточно инструментов для регуляции, даже без включения печатного станка. Но если ситуация будет двигаться таким образом, то через 3-4 месяца включение печатного станка станет неминуемым. Очевидно, что это сразу усилит инфляцию, поэтому пока ЦБ старается избежать такого сценария.