Сейчас много пишут про риски кассовых разрывов в российской экономике. Конечно, такие риски исключать нельзя, но переоценивать их, ни в коем случае, не следует. В основе опасений дисбаланс между опережающими госрасходами и неравномерным поступлением в казну доходов.

По данным системы "Электронный бюджет", Минфин официально увеличил план по расходам до 45,11 трлн рублей (вместо изначальных 44,07 трлн). Основной массив средств уходит на авансирование оборонного сектора, субсидирование госкредитов и обеспечение военных действий.

Минфин должен занимать деньги у банков через ОФЗ (облигации федерального займа), а с этим сейчас проблемы. Между Минфином и ведомством Эльвиры Набиуллиной нарастают трения.

Из-за высоких ставок инвесторы требуют огромную доходность. Минфин посчитал эти условия грабительскими и приостановил регулярные аукционы ОФЗ, что, по оценкам аналитиков, формирует прямой потенциальный кассовый разрыв для исполнения обязательств. Всего за первое полугодие дефицит федерального бюджета уже достиг 5,73 трлн рублей (2,5% ВВП). Это почти в 1,7 раза больше показателей прошлого года и значительно выше лимита, который правительство закладывало на весь год целиком (3,8 трлн).

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор ожидает годовой дефицит на уровне 2% ВВП. Для амортизации негативных тенденций приняты меры. Например, сейчас Кабмину разрешено наращивать расходы и увеличивать гостараты сверх установленных законом лимитов без весенних раундов правок.

Минфин зарегистрировал новые выпуски облигаций с плавающим купоном на 1,5 трлн рублей. Их планируют не продавать на открытом рынке, а напрямую распределять среди крупнейших госбанков в обмен на финансирование бюджета.

Также повышение налоговых ставок ведёт к повышенному поступлению налогов. Это пока позволяет держать ситуацию под контролем, но риски, действительно, есть.