👍 Доверительное управление: итоги 2025-года, актуальные тренды рынка и настроения инвесторов

🎤 Сергей Дюдин, Директор департамента портфельных инвестиций УК ВИМ Инвестиции отвечает на вопросы об итогах 2025 года и текущей ситуации на рынке.

к предыдущей части интервью

❓ Как изменилось поведение розничных инвесторов за последний год? Насколько вырос уровень их компетенций и требований к продуктам?

📝 Согласно данным Банка России, в 2025 году стоимость биржевых портфелей розничных инвесторов выросла примерно на 30%, что более чем в 1,5 раза превышает рост депозитов и остатков на счетах, что подтверждает смещение долгосрочных сбережений в сторону рынка капитала. Розничные инвесторы обеспечивали в среднем 69% оборота акций, а в выходные — до 85%, оставаясь ключевыми игроками рынка. Поведение инвесторов приобрело контрциклический характер: активные покупки на просадках снижали волатильность и поддерживали ликвидность в стрессовые периоды.

Одновременно растут требования к продуктам. Массовый инвестор ожидает от фонда понятного профиля риска, доходности выше ставок банковских вкладов при более высокой ликвидности — отсюда опережающий рост фондов денежного рынка и облигационных продуктов с простой структурой. В сегменте HNWI и квалифицированных инвесторов устойчивый спрос сформирован на более сложные решения — интервальные фонды, ЗПИФ недвижимости и фонды прямых инвестиций.

❓ Видите ли вы устойчивый тренд на развитие альтернативных инвестиций (недвижимость, инфраструктура, private markets) в рамках коллективных инструментов?

📝 Тренд на альтернативные инвестиции в коллективных инструментах не просто устойчив — он структурный и долгосрочный. ЗПИФы недвижимости — наиболее развитый и массово освоенный сегмент альтернативных коллективных инвестиций. По данным аналитического агентства «Эйлер», в 2025 году притоки в них составили 114,3 млрд руб. — более чем вдвое выше уровня 2024 года. Сегмент последовательно расширяет спектр активов: от жилой и офисной недвижимости — к складской, торговой, гостиничной, а в последние годы — к цифровой инфраструктуре (ЦОДы). Часть фондов доступна неквалифицированным инвесторам, что делает этот формат реальным инструментом диверсификации для широкой аудитории.

Сегмент интервальных фондов: СЧА выросло в 6,5 раза с 2022 года — с 60,9 млрд до 556,7 млрд рублей к концу 2025 года, число фондов — с 50 до 124. Основная часть активов сосредоточена в стратегиях с элементами альтернативных инвестиций — арбитраже, частном долге и кредитовании, сложных облигационных и структурных подходах. PE-продукты занимают пока небольшой объём, однако демонстрируют положительный чистый приток и рост портфелей.

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #экспертноемнение