Эксперт ВИМ Инвестиции спрогнозировал притоки в ПИФы на фоне снижения ключевой ставки
Переток средств с депозитов в инструменты коллективных инвестиций уже стал заметным рыночным трендом. Об этом сообщил портфельный управляющий УК ВИМ Инвестиции Олег Цецегов.
Эксперт ожидает дальнейшее увеличение притоков частных инвесторов в паевые инвестиционные фонды (ПИФы) на фоне продолжающегося смягчения денежно-кредитной политики и снижения ставок по банковским вкладам.
📝 «Переток средств с депозитов в инструменты коллективных инвестиций носит выраженный, но пока постепенный характер. С начала года суммарный нетто-приток превысил 571 млрд рублей, по данным сервиса Investfunds. После решения Банка России о снижении ключевой ставки до 14,50% крупнейшие банки опустили ставки по годовым вкладам в среднем до 12 - 13% годовых: разрыв между доходностью депозита и облигационного фонда, с перспективой ценовой переоценки, становится всё более ощутимым».
❗️
Дополнительным индикатором служит апрельская статистика Банка России: доля населения, предпочитающего хранить сбережения на счёте в банке, снизилась до 40% (-2 п.п. м/м).
По мере истечения вкладов, открытых при ставках 15–16% годовых, давление на переток будет усиливаться.
📝 Олег Цецегов напомнил, что регулятор сохраняет курс на снижение ключевой ставки. «Банк России подтвердил продолжение цикла смягчения, однако задал более осторожную траекторию: средняя ставка на 2026 год повышена до 14,0 - 14,5%, на 2027 год — до 8,0 - 10,0%. Это означает, что рынок получил ориентир существенного снижения ДКУ на горизонте года при умеренном темпе шагов. В таких условиях ожидается дальнейшее ускорение притоков в ПИФы — прежде всего в облигационные фонды, ориентированные на средний и длинный участок кривой, где сосредоточен наибольший потенциал ценовой переоценки».
По оценке эксперта, интерес к акциям может восстановиться на более позднем этапе.
📝 «Фонды акций вернутся в повестку позже — ориентировочно во втором полугодии 2026 года, когда ставка снизится до уровней, при которых дивидендная доходность широкого рынка станет конкурентоспособной. Актуальным остаётся и интерес к валютной диверсификации через замещающие и юаневые облигации: ожидаемое умеренное ослабление рубля во втором полугодии в связи с возобновлением операций Минфина по бюджетному правилу формирует дополнительный аргумент в пользу валютных инструментов как элемента сбалансированного и диверсифицированного портфеля», — резюмировал Цецегов.
👍 ВИМ в MAX
@wimplus #экспертноемнение