🗄 С начала 2026 года юаневая ликвидность на внутреннем рынке подорожала: ставки вышли из околонулевого диапазона и закрепились на уровне 6–9% годовых с отдельными всплесками индикатора RUSFAR CNY до 12% и выше. Аналогичная ситуация уже наблюдалась после введения санкций против Мосбиржи и НКЦ в июне 2024 года.
📈 Почему юаневые ставки растут?
Ключевым фактором стало формирование устойчивого структурного дефицита ликвидности в юанях, обусловленного одновременным усилением спроса на валютное фондирование и ухудшением условий притока иностранной валюты на внутренний российский рынок. Ужесточение внешних санкционных ограничений и рост операционных издержек сократили число устойчивых каналов поступления юаней в страну, а увеличение логистического плеча поставок нефти повысило потребность экспортеров в оборотном капитале и, соответственно, в финансировании в юанях.
🥸 Сценарий возвращения юаневых ставок к околонулевым уровням считаем маловероятным: базовый среднесрочный ориентир оценивается на уровне 5% годовых. При этом низкая прозрачность потоков валютной ликвидности оставляет широкий прогнозный диапазон и предполагает повышенную волатильность ставок, несмотря на общий тренд к их нормализации.
🏦 Как инвестировать в валюте без процентного риска?
Для российских инвесторов доступны фонды денежного рынка в юанях — прямой аналог рублевых фондов ликвидности, размещающий средства пайщиков в краткосрочные инструменты денежного рынка с расчётами в китайских юанях.
🗄 У ВИМ Инвестиции таким продуктом выступает БПИФ "Ликвидность. Юань" [тикер — CNYM; RU000A107D41].
🐷 БПИФ "Ликвидность. Юань" — это биржевой фонд денежного рынка, который размещает средства через сделки обратного РЕПО с расчётами в китайских юанях — предоставляет другим профессиональным участникам рынка (банки, брокеры и др.) краткосрочные займы под залог ценных бумаг и получает за счёт этого процентный доход. Активы реинвестируются каждый торговый день — полученный доход накапливается и капитализируется. Ориентир — ставка обеспеченного юаневого финансирования, рассчитываемая Московской биржей — RUSFAR CNY 🗄 на 12 марта, 12:30 — 11,53% годовых.
👀 Какие преимущества у фонда ликвидности в юанях?
1️⃣ Минимальная чувствительность к процентному риску: фонд ежедневно зарабатывает на операциях РЕПО в юанях и постоянно реинвестирует активы.
💬
если юаневые ставки снижаются
— весь накопленный доход сохраняется, но реинвестируется по более низкой ставке
💬
если ставки растут
— доходность активов растет за счет их инвестирования под более высокий процент.
2️⃣ Защита от ослабления рубля: активы номинированы в юанях, при ослаблении курса рубля — рублёвая стоимость пая растёт. С начала года российский рубль снизился к китайскому юаню на 3,1%.
💳 Паи фонда можно приобрести через брокера на Московской бирже по тикеру CNYM, подробнее — о фонде.
👍 ВИМ в MAX
@wimplus #ликвидность_юань #продукты #ПИФ #инвестиции #рубль #валюта
🔴
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.