УК ВИМ Инвестиции опубликовала еженедельный обзор о событиях на рынках с 19.01.26 по 25.01.26
🇷🇺 В 2025 г. Минфину удалось заметно уменьшить бюджетный импульс и вписаться в план.
По итогам 2025 г. дефицит федерального бюджета составил 5,6 трлн руб. (2,6% ВВП). Бюджетный импульс снизился и, по оценкам аналитиков, оказался на минимуме с 2021 г.
Напомним, что бюджет сверстан исходя из предположения о средней цене на российскую нефть в $59 за барр. и среднего USD/RUB 92,2.
🇺🇸 США и Европа сформировали рамки будущей сделки в отношении Гренландии, которая предусматривает права на добычу полезных ископаемых для США и системы противоракетной обороны «Золотой купол».
Трамп заявил, что в результате этих переговоров он больше не будет вводить тарифы для ряда европейских стран, которые должны были вступить в силу 1 февраля.
🇨🇳 ВВП Китая в 4 кв. 2025 г. увеличился на 4,5% г/г, замедлив рост по сравнению с 4,8% г/г в предыдущем квартале. По итогам всего 2025 г. рост экономики КНР составил 5%, что соответствует цели руководства страны.
Рост оборота розничной торговли Китая в декабре замедлился до 0,9% г/г против консенсус-прогноза в 1,2% г/г и ноябрьского показателя в 1,3% г/г.
Темпы роста оказались минимальными с декабря 2022 г. Промышленное производство выросло в декабре на 5,2% г/г против ожидавшихся 5% г/г, ускорив рост по сравнению с 4,8% г/г в ноябре.
💸 Пара EUR/USD выросла на фоне конфликта США и ЕС по поводу Гренландии. Угроза Трампа вести тарифы против стран, которые выступают против присоединения Гренландии к США, привела к резкому ослаблению доллара. В том числе потому, что европейские инвесторы могли начать избавляться от долларовых активов.
Пара EUR/USD уже более полугода торгуется в диапазоне 1,15-1,19, технически отскочила от нижней границы и направляется к верхней.
💸 Курс CNY/RUB снизился под отметку 11,0 на фоне геополитического позитива. Рубль также поддерживают повышенные продажи валюты со стороны Банка России с 16 января.
Однако отметим, что прошедшее снижение цен на российскую нефть в чуть более долгосрочной перспективе означает сокращение поступления валютной выручки на внутренний рынок.
🥇 Цена золота снова обновила исторический максимум, превысив отметку $4900. Причина в ослаблении доллара, росте напряженности между США и Европой. Также остаются высокими геополитические риски в отношении Ирана.
🛢️ Цена нефти Brent остается у верхней границы диапазона $60-65. Геополитические риски в отношении Ирана остаются высокими, цена нефти может снова вырасти в случае нанесения США удара по Ирану. Цена нефти может снизиться, если ситуация вокруг Ирана стабилизируется.
✍️ Также отчет представляет подробный анализ итогов недели для рынка акций российских компаний, рынка облигаций и отчет по корпоративным событиям, графики и обзор предстоящих событий текущей недели.
К Обзору
@wimplus #аналитика