В начале 2026 года акции находятся на пересечении двух разнонаправленных тенденций. С одной стороны, давление оказывают жёсткие денежно‑кредитные условия и сохраняющаяся геополитическая неопределённость. Ключевая ставка Банка России на уровне 16% годовых и доходность длинных ОФЗ вблизи 14,7–14,9% формируют высокий уровень безрисковой ставки, из‑за чего интерес инвесторов к рисковым активам остаётся ограниченным. С другой стороны, фундаментально низкие мультипликаторы, высокая ожидаемая дивидендная доходность по широкому кругу эмитентов и прогноз дальнейшего смягчения ДКП создают значительный потенциал роста для российских акций на горизонте следующих 12–18 месяцев.
🔭 Чего ожидать?
Дальнейшее замедление инфляции и снижение ключевой ставки до 12% к концу 2026 года приведут к сокращению реальной доходности рублёвых активов, что будет стимулировать перераспределение капитала в более доходные и рискованные инструменты. Одновременное сокращение процентного дифференциала с иностранными валютами и снижение стоимости российской нефти ограничат предложение валюты со стороны экспортёров и окажут дополнительное давление на курс рубля.
🥸 Наш базовый прогноз по индексу Мосбиржи на конец 2026 года — 3 600 пунктов, совокупная доходность составит 38%, а средняя дивидендная доходность по индексу — около 7-8%.
В этом сценарии наибольший потенциал имеют акции компаний, ориентированных на внутренний спрос, банковского сектора, IT-компаний, а также ряд отдельных экспортёров — прежде всего металлургов, производителей удобрений и золотодобывающих компаний. Перспективы нефтегазового сектора при этом остаются умеренно негативными.
🎯 Основные риски для реализации базового сценария связаны с сохранением повышенной инфляции, ростом бюджетного дефицита и увеличением объёмов государственных заимствований. Это потребует более длительного сохранения жёстких денежно-кредитных условий со стороны Банка России. Дополнительное давление на сценарий могут оказать усиление геополитической напряжённости, ухудшение кредитного качества корпоративного сектора и возможная коррекция на мировых финансовых рынках.
💎 Какие фонды перспективны для инвестирования в российские акции?
💳 ОПИФ "ВИМ – Акции" и "ВИМ — Акции. Российские эмитенты"— инвестиции в фундаментально недооценённые акции крупнейших и наиболее устойчивых российских компаний, обладающих высокой рыночной ликвидностью; до 30% портфеля может быть направлено на наиболее перспективные бумаги второго эшелона.
💳 ОПИФ "ВИМ — Металлургия" — фонд, фокусирующийся на акциях российских компаний металлургической и горнодобывающей отраслей, включая производителей черных и цветных металлов, трубной продукции и коксующихся углей — ключевых экспорто-ориентированных предприятий сектора, наиболее выигрывающих от ослабления рубля.
💳 ОПИФ "ВИМ – Инновационный" — ставка на быстрорастущие компании ИТ- и финансовых секторов, способные выиграть от снижения ставки Банка России и ускорения экономики. В портфеле — крупные рыночные лидеры и перспективные технологичные компании из сфер ИТ, микроэлектроники, финансов и фармацевтики. Стратегия также предусматривает участие в IPO, обеспечивая доступ к рынку инновационных бизнесов.
📑 Подробнее о линейке фондов.
@wimplus #акции #дивиденды #фонды #ПИФ
💬
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.