УК ВИМ Инвестиции опубликовала еженедельный обзор о событиях на рынках за неделю с 24.11.25 по 30.11.25.
🇷🇺 По данным ЦБ, совокупный кредит экономике вырос на 2,8 трлн руб. м/м с поправкой на валютную переоценку до 155,3 трлн руб. За основную часть прироста отвечали требования к организациям (+2,5 трлн руб. м/м до 115,6 трлн руб.) – здесь основной вклад вносят рублевые долгосрочные кредиты.
Заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин заявил, что ЦБ рассчитывает, что в следующем году удастся добиться возвращения инфляции на низкие уровни, соответствующие целевым. Это, по его словам, позволит с некоторым лагом снизить ставку до тех уровней, которые будут гораздо более приемлемы по сравнению с опытом последних двух лет. Заботкин также обратил внимание на то, что ЦБ при принятии решений по ключевой ставке ориентируется не только на динамику инфляции, но и на всю совокупность других показателей, в т.ч. на показатели рынка труда и инфляционных ожиданий.
В октябре рост промышленного производства резко ускорился, до 3,1% г/г. Добыче (+1,3% г/г) помогает снятие ограничений в рамках сделки ОПЕК+. Рост обработки (+4,5% г/г) ускорился во многом благодаря динамике отраслей, связанных с ВПК, но вклад прочих отраслей также был положительным.
🇺🇸 Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что видит «пространство» для снижения процентных ставок, охарактеризовав текущую политику ФРС как «умеренно ограничительную».
На фоне его комментариев оценка трейдерами вероятности снижения ставки ФРС на заседании в декабре повысилась примерно до 85% против 30% на момент до выступления Уильямса.
🇨🇳 Индекс деловых настроений Китая в промышленности в ноябре официальный вырос с 49,0 до 49,2, в сфере услуг – упал с 50,1 до 49,5, композитный индекс упал с 50,0 до 49,7. Индекс деловых настроений Китая в промышленности в ноябре от Caixin упал с 50,6 до 49,9.
💵 Укрепление доллара остановилось после того, как глава ФРБ Нью-Иорка высказался в пользу снижения ставки в декабре.
В целом имеется высокая неопределенность относительно действий ФРС, так как данных по инфляции в США за октябрь нет. С другой стороны, судя по последним данным, рынок труда США все еще сильный. Даже если ФРС понизит ставку в декабре, затем нужно будет сделать длительную паузу в понижении ставки, так как индекс потребительских цен США с апреля по сентябрь вырос с 2,3% г/г до 3,0% г/г.
💸 Курс CNY/RUB тестирует уровень 11,0 в третий раз за 2 месяца. Рост рубля очевидно связан с геополитическим позитивом, но игнорирует снижение цен на нефть и рост дисконта на российскую нефть Urals.
🥇 Цена золота не смогла пробить поддержу $4000 и выросла на фоне смены ожиданий по ставке ФРС.
Аналитики полагают, что цена золота превышает справедливую цену (относительно себестоимости добычи), но текущие факторы спроса, включая цикл снижения ставки ФРС, поддерживают цены на золото.
🛢️ Цены на нефть Brent остаются в диапазоне $60-65. Геополитические события пока удерживают цену от ожидаемого существенного снижения на фоне наращивания добычи ОПЕК+.
✍️ Также отчет представляет подробный анализ итогов недели для рынка акций российских компаний, рынка облигаций и отчет по корпоративным событиям, графики и обзор предстоящих событий текущей недели.
📑 К Отчету
@wimplus #аналитика