Ключевая ставка: что мы ждем от ближайшего заседания Банка России?
Консенсус-прогноз предполагает снижение ключевой ставки на 200 б.п., до 18% годовых. Прогнозируемый диапазон варьируется от снижения на 100 до 300 б.п., что соответствует уровню 17–19% годовых.
✅ Прогноз ключевой ставки от ВИМ Инвестиции: – 300 б.п. до уровня 17% годовых
По нашему мнению, текущая статистика дает Банку России основания и пространство для снижения ключевой ставки даже в рамках его крайне консервативного подхода.
⚠️ Почему консервативное снижение ставки может быть недостаточным?
🔵С достижением инфляционного таргета дальнейшее сохранение крайне высоких реальных ставок становится избыточным и может привести к переохлаждению экономики без дополнительных дезинфляционных выгод.
🔵Экономика готова к более мягким денежно-кредитным условиям без риска разгона инфляции: кредитование и экономическая активность падают быстрее прогнозов.
🔵Более значительное снижение даст ощутимый импульс для инвестиций и бизнеса, что критически важно для долгосрочного роста экономики в условиях структурных ограничений.
🔵Стабильность внешних условий минимизирует риски резкого ослабления рубля даже при значительном снижении ставки. Высокий процентный дифференциал с зарубежными ставками (около 8 п.п.) сохранит привлекательность рублевых активов.
🤔
Умеренное смягчение на 100-200 б.п. может оказаться недостаточным для нейтрализации накопленного эффекта жёсткой монетарной политики.
@wimplus #новости #аналитика