👍 Валютная диверсификация — базовый минимум
 
Российским инвесторам доступны инструменты с разным сочетанием доходности, ликвидности и рыночного риска: валютные облигации, фонды валютной ликвидности и золото.
 
Облигации в иностранной валюте 💵
 
Доходности валютных облигаций российских эмитентов держатся на уровне 8–9% годовых, что на 1–2 п.п. выше доходностей еврооблигаций других развивающихся стран. Ограниченный объём новых размещений в долларах и евро, а также погашения текущих выпусков и оферты на $5,4 млрд могут поддержать рынок. В юаневом сегменте, напротив, рекордный объём июньских размещений временно повысил рыночные доходности, что расширяет выбор бумаг, но требует тщательной оценки кредитного качества эмитента.
 
▶️ Для вложений в этот сегмент может подойти ОПИФ «ВИМ — Новые валютные облигации», предлагающий диверсифицированный портфель из облигаций российских эмитентов, преимущественно номинированных в долларах США и китайских юанях.
 
Валютная ликвидность 💸
 
Для размещения средств в юанях без существенного процентного риска может использоваться БПИФ «Ликвидность. Юань»: средства размещаются через сделки обратного РЕПО с расчётами в китайских юанях, а полученный доход ежедневно реинвестируется.
 
Золото как квазивалютный актив 🥇
 
Золото дополняет валютную часть портфеля как актив, динамика которого определяется преимущественно глобальными факторами. Структурную поддержку ему обеспечивают покупки Центральных банков: в 2022–2025 годах их среднегодовой объём составлял около 1 000 тонн, что вдвое выше среднего уровня предыдущего десятилетия. По данным World Gold Council, 89% опрошенных центральных банков ожидают роста мировых золотых резервов в ближайшие 12 месяцев, а 45% намерены увеличить собственные вложения в золото.

❗️В долгосрочной перспективе цена золота держится на 10–15% выше маржинальных издержек золотодобытчиков, задавая естественный уровень поддержки даже в фазе коррекции.
 
▶️ Для точечной экспозиции на металл без покупки физических слитков подходит БПИФ «Золото. Биржевой» — первый в России фонд, инвестирующий непосредственно в золотые слитки с хранением на территории страны.
 
Что важно учитывать?
 
Валютная диверсификация позволяет снизить зависимость портфеля от динамики рубля, но не устраняет инвестиционные риски.

💭 Валютные облигации сочетают валютную экспозицию с купонным доходом, однако их стоимость зависит также от кредитного качества эмитента и уровня рыночных ставок.

💭 Фонды валютной ликвидности снижают процентный риск по сравнению с облигациями, но сохраняют валютный риск и риск изменения ставок денежного рынка.

💭 Золото не приносит купонного дохода и отличается высокой ценовой волатильностью, поэтому может выполнять в портфеле функцию диверсифицирующего, а не безрискового защитного актива.

* Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #диверсификация