По понятиям: о форвардном курсе

Еще в начале этой серии публикаций мы столкнулись с фьючерсом и форвардом. Пришло время узнать о них больше.

Валютный фьючерс и форвард – это ПФИ, относящиеся к срочному валютному рынку. Это валютные сделки, заключаемые в текущую дату, расчеты по которым происходят в определенную дату в будущем по заранее зафиксированному курсу.

Из-за разницы процентных ставок в разных странах, форвардный курс для одних пар валют всегда выше текущего, а для других – всегда ниже. Например, форвардный курс USDRUB всегда выше текущего, потому что процентные ставки в России выше, чем в США.

Форвард – ПФИ с внебиржевого сегмента, а фьючерс – с биржевого. Поэтому первый можно заключить на любую сумму/срок, а второй только на стандартные биржевые. Кроме этого, фьючерс можно перепродать, так как он обращается на вторичном рынке.

Частные инвесторы гораздо чаще имеют дело с фьючерсами. Кстати, идентификатор валютной пары USDRUB на срочном рынке – это Si. Именно про фьючерс Si можно найти кучу форумов и обсуждений, где участники меряются прогнозами.

Валютный и срочный рынок – одни из самых опасных рынков для частного инвестора, вотчина профессиональных трейдеров, которые очень часто совсем даже и не люди, а алгоритмы. Ага. Настоящая hasta la vista, baby! 🦾

В чем же риск?

Забудем, что роботы быстрее человека анализируют изменения на рынке и переставляют свои заявки вслед за рынком, буквально пожирая остальных не успевших. Основная проблема - в игре. Большинство частных инвесторов буквально играет на валютном рынке и форексе, как в казино.

Прогнозировать валютный рынок практически бесполезно, однако сотни и тысячи людей так и хотят доказать обратное. У единиц получается сделать это пару раз, у остальных – никогда. Практически ни у кого не получается делать это хотя бы чуть-чуть регулярно, тем более постоянно. Еще и минимальный лот равен 1000 у.е., и частные инвесторы часто берут кредитное плечо – занимают деньги у брокера. Конечно же, они надеются выиграть в несколько раз больше, но в итоге теряют и еще остаются должны.

Почему же тогда этот рынок существует?

Во-первых, лох – не мамонт. Во-вторых, профессионалы конкурируют за прибыль, соревнуясь в технике и в своих взглядах на будущее. Но самое главное – на нем хеджируются валютные риски.

Допустим, нам надо через 3 месяца заплатить 1 тысячу евро по контракту. Наш риск в том, что мы не знаем, сколько эти евро будут стоить в рублях: больше или меньше, чем сегодня. Так вот, мы можем заключить фьючерс на покупку тысячи евро через три месяца и зафиксировать для себя будущий курс уже сегодня. Теперь не важно, сколько будут стоить эти евро на рынке. Жаль, конечно, если дешевле, но ведь и риска переплатить уже нет.

Это самый простой пример хеджирования валютного риска. Так делают компании, но далеко не все, что уж говорить про частных инвесторов.

Кроме этого, у форвардов и фьючерсов есть предсказательная сила: в идеальных условиях на коротких горизонтах они служат оценкой будущего валютного курса. Поэтому их можно использовать для прогнозных моделей, как хоть какую-то математическую базу.

Я даже проводил небольшой эксперимент-соревнования по предсказанию курса ЦБ в 2019 году: среди 17 коллег, дававших прогнозы по курсу на 3 дня вперед, фактическую победу одержал рынок, т.е. форвардный курс был точнее каждого по отдельности и всех вместе взятых 😎

В общем, инвестор может хеджировать свои риски с помощью фьючерсов, но играть на форексе без профессиональной подготовки строго не рекомендуется. А рядовому гражданину до этих вопросов вообще дела нет. Полезно только понимать, что на валютный рынок оказывает влияние не только пресловутая нефть или геополитика, но и процентные ставки, даже в других странах. Это расширяет нашу картину мира и наши потенциальные интересы.

Взять хотя бы процентные ставки - что это? Ключевая, ставка ФРС, EURIBOR – можно собрать хорошую базу для кухонных дискуссий «за жизнь», ну или хотя бы для игры «Крокодил».

#попонятиям