Morpho: DTCC가 DTC-custodied 자산을 onchain으로 가져오는 파이프라인에서 핵심 lending infra로 쓰이고 있음. DTCC 토큰화 서비스에 Morpho vaults가 직접 들어갈 예정이고, DTCC working group 멤버인 Plume도 Morpho 위에 RWA vault lending 쌓고 있음. SEC Commissioner Hester Peirce가 onchain lending 관련 성명 내면서 Morpho CEO Paul Frambot 의견도 인용됨.
Aave: Ondo/DTCC Fund/SERV 연결고리로 Avalanche에 RWA lending market 런칭했고, BUIDL/USYC/cirBTC도 Aave랑 Morpho 둘 다 올라와 있음 (
$308M). 근데 Aave는 SEC safe harbor coverage 쪽에서 더 명확한 입지.결론: 둘 다 DTCC 웨이브 타고 있음. 근데 Morpho가 DTCC 토큰화 infra랑 더 직접적으로 엮여있는 느낌이고, Aave는 Ondo/기관 RWA lending market으로 접근. 근데 이게 토큰 가격에 직결되냐? 그건 또 다른 얘기 — Morpho는 fee switch 안 켜서 프로토콜 수익이 토큰홀더한테 0임. DTCC 통합이 좋은 뉴스여도 토큰 이코노미가 개선 안 되면 의미 반감됨.