🌐 Вы предоставляете ликвидность в пул на DEX (например, Uniswap), чтобы зарабатывать комиссии, и ожидаете только прибыли. Но в децентрализованных финансах (DeFi) есть скрытая сила, которая может незаметно уменьшить вашу долю в пуле. Это не хак и не ошибка, а фундаментальный закон математики рынка. И вот здесь появляется Impermanent Loss (IL).
💡 Impermanent Loss (Непостоянный Убыток) – это разница в стоимости между просто хранением активов на кошельке и предоставлением их в пул ликвидности. Это происходит из-за изменения цены активов в вашей паре. Представьте: вы внесли в пул 1 ETH и 4000 USDT (при цене ETH = $4000). Если цена ETH сильно вырастет или упадет, стоимость вашей доли в пуле будет меньше, чем если бы вы просто хранили эти активы отдельно.
✍️ Важно:
Убыток непостоянный, потому что он фиксируется только когда вы выводите средства из пула. Если соотношение цен активов вернется к тому значению, которое было при внесении, убыток исчезнет. Но пока цены отличаются – разница есть.
🔗 Почему это вообще происходит? Всё дело в формуле, по которой работают AMM-пулы (Automated Market Maker). Самая популярная – x * y = k, где x и y – это количество двух токенов в пуле, а k – константа. Чтобы k оставалась постоянной, при изменении цены одного актива (например, роста ETH), алгоритм автоматически перераспределяет количество токенов в пуле против вас.
📝 Пример:
Вы внесли в пул 1 ETH и 4.000 USDT (всего $8.000). Допустим, цена ETH выросла до 5.000 USDT. Арбитражеры выравнивают цену в пуле, пока она не станет равна рыночной.
Если бы вы просто держали эти средства на кошельке, то у вас бы было $9.000. Но в пуле:
0.894 ETH и $4.470. Ваша доля стоит: (0.894* $5.000) + $4.470 = 4.470 + 4.470 = 8.940.
Отсюда получаем вывод, что ваш IL = $60.
🤔 Стоит ли этого бояться? Тут всё зависит от стратегии. Если вы предоставляете ликвидность в волатильную пару (например, ETH/BTC) – риск IL высок. Но часто комиссии, которые вы зарабатываете, могут перекрыть этот убыток и выйти в плюс. Ваша цель – чтобы доход от комиссий был > имперманент лосса. Если вы предоставляете ликвидность в стабильную пару (например, USDC/USDT), то риск IL минимален
💬 Насколько понятно объяснена эта тема? Завтра разберем АММ
@web3che | Обсудить | X | DM | #образовательный