绝大多数的股票都是让人亏钱的，包括美股也不例外。
亚利桑那州立大学教授Henrik Bessembinder做过一项非常著名的研究。
他统计了大量个股从上市到退市、破产或被收购的完整生命周期，结果发现：投资个股，远比大多数人想象的困难。
只有27%的股票能够跟上整体股市的涨幅。换句说，接近四分之三的股票，最终都跑输了大盘。
如果把比较对象换成风险很低的美国短期国债，也只有42%的股票能够跑赢。甚至只有48%的股票，在整个生命周期里真正为投资者带来了正回报。
这意味着，随便买入一只股票并长期持有，最后究竟能不能赚钱，概率和抛硬币差不多。
更残酷的是，所有股票的生命周期回报中位数是亏损7%。也就是说，少数超级大牛股创造了股市绝大部分的财富，而数量更多的普通股票，长期回报其实非常平庸，甚至会让投资者亏钱。

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