美国的美股收益税务规则，如果仔细研究，你会发现其相当照顾长期投资者，以及退休人员。
美国有一个很重要的规则，股票持有超过一年以后再卖，利润属于长期资本利得，联邦税率分成0%、15%和20%三档。
退休以后，很多人的工资收入会突然大幅下降，甚至接近0，这时候他们卖掉股票盈利，反而最容易进入0%的长期资本利得税档。
比如一对美国夫妻年轻的时候长期买VOO，退休以后已经没有工资，主要靠卖一部分股票生活。按照2026年的税务规则，夫妻联合报税的0%长期资本利得档上限是98,900美元应税收入，再加上32,200美元的标准扣除。如果几乎没有其他收入，一年可以实现超过13万美元的长期投资利润，联邦资本利得税依然可能是0。
注意，这里说的是“利润”，不是卖股票拿到的钱。比如卖掉20万美元VOO，其中12万美元是当年的买入成本，真正的资本利得只有8万美元，计算资本利得税主要看这8万美元。
更有意思的是，他们甚至可以故意把已经涨了很多年的VOO卖掉，把利润在0%税率的时候结算掉，然后马上重新买回来。比如当年100美元买的VOO，现在涨到300美元，先卖掉再买回来，以后的成本价就变成了300美元。过去那200美元的利润已经结算过了，而且税率是0%。
所以美国有钱人做长期投资，很多时候看的不只是收益率。他们年轻收入高的时候尽量长期持有，退休以后收入下降，再慢慢把几十年积累下来的浮盈释放出来，税率可能反而非常低。

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