自由市场最公平的地方,就是它奖励便宜。
散户在这场竞争里,是最大的赢家。
标普500 ETF的费率战打了三十年。SPY最先出场,1993年上市,管理费0.0945%。它是信托结构,先天带着分红再投资的效率损耗,费率降不下去。
后来贝莱德和先锋看到了机会。IVV上市,管理费降到0.03%。VOO紧跟其后,同样是0.03%。三倍的差距,听起来很小,拉长到几十年的复利周期,就是真金白银。
纳斯达克100 ETF也是同一个剧本。QQQ 1999年上市,管理费0.20%,后来降到0.18%,但它是老结构,包袱重,降不动了。
于是Invesco自己下场革自己的命。QQQM上市,管理费0.15%,专门给长期持有的散户用。这两年市场里又冒出更便宜的品种,比如QNDX,管理费直接压到0.10%,追的是同一个指数。
费率从0.0945%到0.03%,从0.20%到0.10%,中间没有任何一家机构是主动让利的。全是被对手逼出来的。
这就是自由市场的暴力美学。巨头之间互相拼刺刀,流的血都落进了散户的口袋。
垄断者靠护城河赚钱,竞争者靠拼刺刀让利。散户什么都没做,只是选对了池子。

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