许家印当年不是不想坑马云，而是马云根本不给许家印一点被坑的机会。12亿入股恒大足球后，阿里巴巴就拒绝追加投资，哪怕股权被稀释也无所谓。阿里是成熟财务投资人，谈判地位极强，协议里面设置了重重保护条款。重大事项一票否决、财务知情权、资产隔离，一旦对方触碰红线，阿里有退出、追责的权利。不像很多中小投资人，投资资金直接并入集团大资金池，任由集团调拨。许家印和马云私交不错。但大佬级别的资本合作，人情只是面子，底层全是风控条款。

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