投资和投机到底有什么区别？
（段永平篇，对于该的全面整理）
段永平说：“投资者看到股价下跌，往往很开心，因为有机会买到更便宜的东西，而投机者想的是，公司肯定是出什么事情了，赶紧走人。”他在和王石的访谈里也直言：“看着账户准备随时赶紧逃的这种，就是在投机。”
投资是买公司，不是买股票代码。
投机是指望有人以更高价接盘。
投资和投机“是很不同的游戏，但看起来又非常像”。就像在澳门，“开赌场的是投资者，赌客是投机者”。表面上看都在赌桌上，本质天差地别。
段永平的答案很直接：凡是过来问他的，都是投机。
有网友问段永平，自己想拿150万投泡泡玛特和腾讯，这个价格合不合适？段永平只回了一句：“需要问的就不该投。每个人的机会成本不一样，懂的东西也差别很大，你一定要自己明白才可以。”
另一个网友说自己在美团财报前买入，基于对竞争格局的判断，问这是投资还是投机。段永平回了两个字：投机。网友追问怎么看英伟达，现在买是投资还是投机？段永平回得更绝：“问的都是投机，投资的人自己就默默地投了。”
这句背后藏着一个核心逻辑：你问别人该不该投，恰恰说明你自己不懂。不懂还投，就是投机。
那什么是真正的投资？
段永平给过一个最简单的衡量办法——“以现在这样的价格，这家公司如果不是一个上市公司你还买不买？ 如果你决定还买，这就叫投资；如果非上市公司你就不买了，这就叫投机。”
他买网易就是最好的例子。当年网易股价跌破1美元，很多人怕被退市拼命卖。段永平为什么敢买？因为他看懂了网易的价值——“我买它跟它上不上市无关，它价格低于价值我就会买。”
还有个特别扎心的区分方式——看股价下跌时的反应。
段永平还提醒：“投机需要的技巧可能要高很多，这是我不太懂的领域，也不打算学了。”“投机百分之八九十的散户都是亏钱的，牛市、熊市都亏。”
说到底，段永平的投资哲学就六个字：不懂不做。
他问过巴菲特“投资中不可以做的事情是什么”，巴菲特说：“不做空，不借钱，最重要的是不要做不懂的东西。”段永平一直践行这一点——“我的投资中的'St­op Do­i­ng Li­st'很简单，就是不懂不碰。”
他看不懂泡泡玛特，就直接说“看不懂，不投资”。哪怕别人赚得再多，不属于自己的能力圈就不碰。
回到开头那个问——为什么“凡是来问我的都是投机”？
因为真正懂的人不需要问别人。你懂一家公司的商业模式，懂它的护城河，懂它的未来现金流，你自己就知道值不值得投。你还要去问别人“这个价格可以吗