📉 Очередной тест «Флага», эскалация в геополитике и нефтяной профицит бюджета
​
Очередная попытка российского рынка вырваться из консолидации вновь разбилась о сопротивление продавцов. С открытия индекс #IMOEX пошел на штурм верхней границы фигуры «Флаг», которая к текущему моменту сместилась на уровень 2284 пункта. Закрепиться выше не удалось: в отсутствие позитивных драйверов бенчмарк плавно сползал в течение сессии к поддержке 50 EMA (2260 пунктов), но под закрытие сумел неплохо отскочить, зафиксировав отметку 2277 пунктов. Дневная картина стала выглядеть куда лучше, а закрытие недели в целом оставляет шансы на позитивный сценарий, если покупатели продолжат удерживать текущие рубежи.
​
⚠️ Эскалация вместо диалога: удары по НПЗ и пробуксовка в США
​Информационный фон перед выходными не дал инвесторам ни единого повода для покупок. Визиты в США в течении недели Дмитриева и Решетникова не принесли никаких прорывов: предметных переговоров о снятии санкций или глубоком экономическом сотрудничестве пока не происходит.

​Параллельно вновь обостряется украинский трек. В Кремле жестко подчеркнули намерение полностью пресечь военные поставки Киеву по морю, а западные СМИ заявляют о подготовке массированных ударов по энергетической инфраструктуре Украины. Ответная реакция не заставила себя ждать — Зеленский сообщил о возобновлении атак на российские НПЗ после пятидневной паузы. Рынок логично закладывает этот геополитический негатив, предпочитая фиксировать позиции перед непредсказуемыми выходными.
​
📊 Налоги для металлургов, макропрогнозы и сверхдоходы от нефти
​В макроэкономическом блоке продолжается переваривание параметров нового бюджета. Стало известно, что около 60% дополнительных налоговых изъятий в горно-металлургической отрасли придется на «Норникель» $GMKN «Полюс» $PLZL и ряд других крупных игроков. Впрочем, котировки того же Норникеля реагируют вяло — бумага и без того сильно перепродана с начала сентября.
​Правительство при этом излучает уверенность. Новак подтвердил прогноз по инфляции на конец года на уровне 6,8% и рост ВВП до 2,4% к 2029 году за счет внутреннего спроса. Минфин также подбодрил долгосрочных инвесторов ожиданиями планомерного роста дивидендов от госкомпаний в 2027–2029 годах.

​Настоящий позитив пришел с сырьевого рынка: рублевая цена российской нефти для расчета налогов по итогам сентября составила внушительные 7830 руб. за баррель. Это на 44% превышает заложенный в бюджет ориентир и является абсолютным максимумом с октября 2023 года, что гарантирует мощный приток экспортной ликвидности.
​
📌 Резюме по рынку и ситуации
​Торговая неделя закрывается внутри формации «Флаг», так и не дав четкого технического сигнала на выход. Растущая геополитическая напряженность и возобновление ударов по НПЗ заставили спекулянтов сократить риски перед выходными. Технически индекс #IMOEX балансирует в узком коридоре: удержание поддержки на 50 EMA (2260 пунктов) остается первоочередной задачей для сохранения бычьих перспектив. Если этот рубеж будет сдан, сильно возрастет риск провала к нижней границе флага и магнитному незакрытому гэпу на 2214 пунктов. В тоже время, сейчас есть все предпосылки на выход вверх.