Поменялось ли мое мнение о рынке за последние 4 года? #Россия #капитал #рынки #инвестиции

На одном из подкастов мне задали хороший вопрос - переобувался ли я в текущей реальности? Вопрос хороший. Но я все-таки предпочитаю термин "гибкость". Смотрите, летом мы одеваемся в майку и шорты. Зимой - иначе. Но это ведь не значит, что мы "непостоянны" или "предали свои принципы". Мы просто приспосабливаемся к внешним условиям.

Точно так же и с финансовым рынком - если условия меняются, а стратегия остаётся прежней, то это не принципиальность, а упрямство, которое дорого обходится. Я вижу это почти на каждой консультации - человек три года подряд делает одно и то же, а потом удивляется, почему перестало работать.

Возьмите сейчас лист бумаги и нарисуйте ось координат и синусоиду - это настроение участников рынка. Чем выше мы поднимаемся, тем больше эйфории у толпы, тем меньше должно быть рискованных активов в портфеле. Появился первый признак эйфории – начинаем внимательно следить за рынком. Появилась дивергенция на графике - сигнал серьёзнее. А если дивергенций рекордное количество, как было за последний год - это уже не просто сигнал, это КРИК!!

Когда мы находимся на около нулевой отметки настроений (не эйфории и паники) - тут всё гораздо проще. Смотрим на реальную процентную ставку: если она положительная, вообще не о чем думать - спокойно сидим в надёжных облигациях и не дёргаемся.

Вот вам живой пример. Когда курс улетал за 100 за доллар, почти все вокруг решили: всё, надо бежать из рубля. Хотя по факту это означает финансировать войну против собственной страны своими же руками. Покупая валюту, вы сами платите тем, кто бьет беспилотниками по вашим домам. Большинство до сих пор этого не понимает, потому что упорно верят дяде Сэму больше, чем себе и своей стране... А те немногие, кто ко мне прислушался, никуда не побежали, а спокойно держали рубли и положили средства на вклад, когда ставка была 22%.

Перед 2008 я полностью вышел из рискованных активов и говорил всем - сейчас прилетит так, что мама не горюй. Сидим тихо, не отсвечиваем. В январе 2009-го объявил обратное - кризис закончился, все свободные деньги вложил в акции и говорил делать то же самое. Покупал то, что точно никуда не денется и стоит дёшево именно потому, что на нём максимальный пессимизм толпы. В результате за 2009 год портфель вырос во много раз.
А вот в чём я реально "переобулся" - так это в вере в правило "в любой непонятной ситуации покупай доллары"! Оно просто перестало работать, тк деглобализация делает токсичной любую чужую юрисдикцию. Для кого угодно.

Вспомнил старый советский фильм "Не бойся, я с тобой". Там в тюрьме один проигрывает в карты и ставит на кон золотой зуб, и ему говорят - это уже не твой зуб. Так же многие не понимают, что деньги, которые формально записаны на них, уже давно не совсем их.. И потом искренне удивляются, почему остались без штанов.