Господа!

Снова поговорим о пузырях)

epoch.ai тут начала собирать весьма любопытную аналитику о строительстве датацентров ключевыми американскими компаниями (выше построенные и заявленные центры 5 компаний).

Причем там можно сравнивать их по компьюту (в эквиваленте H100e), по энергопотреблению (в мегаваттах) и по заявленной стоимости. Удобно нанесены введенные в эксплуатацию центры за 5 лет и планы на 2,5 года вперед. ✍️

Что можно сказать:

* Компании вкладывают в компьют очень мощно — намного больше, чем вкладывали раньше. Первопричина, быстрый рост доходов лидеров этого рынка. Да, там оговорки, но то, что OpenAI зарабатывает уже больше Яндекса, это очень круто. И очень похоже, что на моделях (спасибо open source) много заработать не удастся. И зарабатывать будет тот, кто даст сервис многим и сможем взять за это деньги. А это компьют, компьют и еще раз компьют. Иначе будет как у DeepSeek в начале этого года, когда модель есть, но воспользоваться сервисом нельзя.

* С точки зрения финансов у процесса много признаков финансового пузыря. Напомню, признаки пузыря сам пузырь означают не всегда. Случаи, когда бизнесы начинали много зарабатывать и не схлапывались в истории тоже были.

Забавный подкаст типа под Уоррена Баффета выложили на прошлой неделе. У меня довольно много скептиков в комментариям, им точно зайдет. 😉 Много исторических параллелей с кризисами 1989 года и 2000 года. Особенно с кризисом 2000 года, перед которым все с ума сходили от Internet, который new economy. Интернет действительно сильно изменил мир, но от обвального падения это рынок в прошлый раз не спасло.

Очень хороша параллель между Cisco и NVIDIA. Cisco делает лучшие марштуризаторы. Их продукт фигня? Конечно нет. Была ли Cisco переоценена? Да, и сильно! Бум был с начала 1999 года по лето 2000. А потом было падение и из оставшихся в акциях Cisco заработали только те, кто купил их раньше 1997 года. Их акции до сих пор не достигли значений того пика (с учетом инфляции сильно). 🤷‍♂️😉

Параллелей с NVIDIA море. Впрочем основное, чему учит история, что она ничему не учит 😉

Помните только, что это микс из выступлений и текстов Баффета, а не его мнение. Например, там есть фраза типа "OpenAI вынуждена поднимать цены", которая очевидно некорректна. OpenAI СОЗДАЕТ этот рынок прямо сейчас. И то, что она смогла поднять цены означает, что они смогли сделать продукт, за который люди ГОТОВЫ ЗАПЛАТИТЬ БОЛЬШЕ. Ибо под дулом пистолета их никто расстаться с кровными не заставляет, внезапно 😉

Ну и кто следит, на фоне опасений с пузфырем Баффет тут на днях на 4,3 ярда в Google вложился (одобряю, мне тоже соотношение хайпа к достижениям у Google очень нравится) 😁😉

Хорошим продолжением к AI Bubble is Bigger than DOTCOM! будет видео If Not Bubble... Why Bubble Shaped? Оно короткое. 10 минут, если минуту с лишним рекламы промотать 😉 Там несколько совершенно резонных замечаний делается:
* Источник денег на датацентры не долг, а накопленный кэш компаний (да, это во многом верно)
* Круговые сделки действительно разгоняют капитализацию, но это и частичная страховка рисков (все так)
* Мало денег розничных инвесторов

Да, эти моменты уменьшают вероятность резкого обвала текущего переоцененного рынка. 🤓

Лично по мне главным испытанием "пузыря ИИ" (который, еще раз, в финансовом смысле точно есть, а в техническом революция) будет скорее обычный кризис долгов в экономике (с большими долгами сегодня "хорошо" и в США, и в Великобритании, и во Франции). И устоять, когда там будет, гм... коррекция, будет непросто. 🤷‍♂️

Ну а пока порадуемся, что кубышки гигантов распакованы в пользу компьюта. Карточки, конечно, устареют, но сами датацентры, инфраструктура подачи электричества, и даже блоки питания серверов - нет) А это значит, что будет на чем запускать более совершенные модели завтра и все это точно будет работать плавно изменяя экономику. 🙂

Продолжаем наблюдать этот увлекательнейший процесс (изнутри!) 😉

#speed_of_progress

@vgcourse