Высокая доходность ОФЗ перестала компенсировать инвесторам бюджетные и процентные риски, считают в некоторых управляющих компаниях — Ведомости
Доходности большинства ОФЗ уже превышают ключевую ставку, но часть управляющих считает, что этого недостаточно для компенсации растущих рисков. Доходность пятилетних бумаг составляет около 16,45%, десятилетних — 16,64%, а пятнадцатилетних — 16,68% при ключевой ставке 14%.
Главное давление на рынок создает рост дефицита бюджета. Минфин повысил его прогноз на 2026 год с 3,8 до 7,3 трлн руб., а план чистых внутренних заимствований увеличил до 5 трлн руб. В IV квартале ведомство намерено привлечь еще 2,45 трлн руб.
Одновременно инвесторы не уверены в быстром снижении ключевой ставки, а геополитические и инфляционные риски повышают вероятность сохранения дорогих денег. Поэтому спрос смещается в сторону коротких бумаг и корпоративных флоатеров.