Метагавернанс в крипте (часть 1)

tldr: расширяем словарный запас новым модным словом “метагавернанс”

Bankless один из своих последних подкастов начали со следующего поинта: “инновации рождаются в беар-маркете, и сейчас такая инновация появляется в дефи - это метагавернанс”. Если ты застал криптозиму 2018-2019, то понимаешь, что настоящий беар-маркет еще не начался, а что касается инновационности метагавернанса… попробуем разобраться!

Что такое метагавернанс?
Если верить гуглу, метагавернанс означает что-то типа особого подхода к управлению, комбинирующего идеи и практики различных способов управления (раз и два). Но криптаны, как известно, существуют в параллельных семантических реалиях, так что в крипто-мире у слова “метагавернанс” значение несколько другое.

Так что такое метагавернанс?
В двух словах метагавернанс это когда одно ДАО холдит гавернанс-токены другого ДАО и за счет этого участвует в гавернанс-процессе этого другого ДАО (прежде всего, в голосовании по пропозалам).

Зачем ДАО принимать участие в управлении другим ДАО
Самый простой и известный пример - чтобы определять, куда (в какие пулы) будут направляться инсентивайзы (например, в какие пулы на Curve пойдет эмиссия CRV). Вообще направление и перераспределение инсентивайзов это основа понциve-токеномики и небезызвестных Curve wars. Менее очевидные примеры - чтобы обеспечить себе листинг на Aave, вайтлист в Bancor или партнерство с другим ДАО.
Если смотреть чуть более глобально, то целью метагавернанса может быть увеличение ликвидности своих стейблкоинов (больше наград в пулах Curve —> больше спрос на конкретный стейбл) и/или юзкейсов (токен принимают как залог в AAVE —> больше юзкейсов для токена) для своего протокола, извлечение прибыли (напр., эмиссия и комиссии с пула Curve), увеличение узнаваемости протокола и пр.
В будущем, с увеличением количества крипто-проектов и усложнением их взаимоотношений, причин для участия в управлении “соседним” ДАО будет становиться все больше.

Несколько примеров
Пример 1: холдеры Convex постоянно участвуют в принятии решений по протоколу Curve (прежде всего, решений о распределении эмиссии СRV в пулах).
Пример 2: Fei Protocol очень хотел, чтобы FEI залистили на AAVE, но не был уверен в том, что комьюнити AAVE проголосует “за”. Кроме того, для создания пропозала требовалось 80к AAVE ($20 млн на тот момент). Вместо покупки AAVE Fei Protocol купил 100к токенов INDEX ($2,5 млн на тот момент). Зачем? А затем, что холдеры INDEX голосуют по пропозалам не только протокола Index Coop, но и других протоколов, токены которых входят в состав индексов от Index Coop (в данном случае - AAVE, входящий в состав дефи-индекса DPI). Таким образом, Fei Protocol путем покупки INDEX получил достаточно голосов в AAVE и обеспечил листинг FEI на их площадке (что интересно, на тот момент $4 млн INDEX фактически предоставляли силу голоса, равную $36 млн AAVE, залоченных в индексе DPI). Подробное описание всего процесса смотри тут или тут.

“Экосистема” метагавернанса
Для целей обрисовывания экосистемы представим, что у нас есть два ДАО: Х и Y, и Х заинтересовано в принятии Y определенного решения.
Тут важно понимать следующее: Х конечно может купить достаточное количество токенов Y, принять участие в голосовании и таким образом обеспечить принятие нужного решения, но базово интерес Х состоит именно в принятии одного или нескольких решений, но не в покупке и холде чужих гавернанс-токенов (это ненужные расходы, дополнительные риски и тп). Значит нам нужны протоколы, которые обеспечат доступ к “гавернанс-ценности” токенов Y (voting power) по более дешевой по сравнению с покупкой этих токенов цене. После осознания этой мысли начали как грибы появляться различные метагавернанс-решения, которые я попробую ниже максимально кратко описать (некоторые протоколы не предполагают холда какого-либо токена, так что формально не подпадают под определение “метагавернанса”, но суть у них такая же - предоставить возможность оказывать влияние на решения ДАО):