Самопогашающиеся займы от Аlchemix (часть 2)

Попробуем отыскать экономический смысл - представь, что у тебя есть 100 DAI, их можно:
⁃ закинуть в ваулт Yearn, вытащить в любой момент 100 DAI+%%;
⁃ закинуть в ваулт Yearn, разбить yvDAI на базовую часть и доходную часть в Element или другом аналогичном протоколе (получить P-tokens+Y-tokens), распорядиться ими по своему усмотрению (например, продать базовую часть, сохранив доходную);
⁃ закинуть в Alchemix, получить обратно 50 alUSD, постепенно (со скоростью равной APR ваулта) вытаскивать залоченные 100 DAI.
В общем по сути Alchemix это некоторое переосмысление автокампаунда: вместо получения постоянно растущего доходного актива (пример: cUSD) ты лочишь базовый актив + получаешь дериватив (“ключ” от залоченного тобой базового актива) + доходы с использования базового актива автоматически направляются на его “разблокировку”.

А откуда пег al-токен/токен?
Базово - для пользователей протокола 1 al-токен = возможность вернуть 2 базовых токена (для пар с LTV 50%). При этом с точки зрения протокола 1DAI всегда равен 1alUSD.
Дополнительно:
⁃ буст пулов в Curve;
⁃ transmuter: это такая штука, куда собираются доходы с ваултов, и распределяются между всеми желающими обменять alUSD на DAI.

И как успехи с поддержанием пега?
Да все норм. Кроме устойчивого пега стоит обратить внимание на:
⁃ наличие 275к CVX у протокола;
⁃ также протокол холдит TOKE и обеспечивает достаточную ликвидность через Tokemak.

Значимые события протокола
⁃ февраль 2021: запуск протокола;
⁃ март 2021: привлекли $5 млн от CMS, Alameda и e-Girl Capital, по сути продав с дискаунтом ($700 при цене на рынке около $1000) с 3-месячным локом токены команды, чем вызвали непонимание комьюнити;
⁃ июнь 2021: ошибочно раздали около 2700 alETH, после чего комьюнити частично вернуло халявные токены, за что получило NFT;
⁃ сентябрь 2021: начали выкупать CVX и давать взятки для буста наград в Curve (раз и два), то же с Tokemak;
⁃ апрель 2022: подключили Elixir (позаимствовали механику Frax для поддержание пега своих деривативов и создания дополнительного источника доходов для DAO);
⁃ апрель-май 2022: запуск v2;
⁃ роадмап на будущее здесь - включает в себя распределение части прибыли холдерам ALCX, мультичейн и еще всякие интересные вещи, также скоро расширится перечень доступных стратегий.

А токен зачем?
Сейчас: гавернанс, в том числе принятие решений о расходовании трежери.
В будущем: стейкинг ALCX позволит получать часть комиссий протокола + veALCX и возможно ve-войны (но это неточно).

Что с инфляцией?
Была неприлично большая, в связи с чем осенью 2021 года начали сокращать эмиссию, также частично заменили ее на бондинг через Olympus.
На текущий момент эмиссия - около $220к в день, что все еще крайне много (с учетом капа ALCX). Хотя судя по статистике на Дюне эмиссия все-таки чуть поменьше.

Некоторые цифры по протоколу:
⁃ TVL $470 млн и постоянно снижается с осени 2021;
⁃ саплай alUSD чуть больше $150 млн;
⁃ размер трежери $14 млн (более 99% из них - ALCX), но судя по гавернанс-форуму трежери должно быть сильно больше - в настоящий момент осуществляется переход с v1 на v2, поэтому возможно информация об активах ALCX неточная;
⁃ у Alchemix (еще недавно было) 90% депозитов в DAI-ваулт Yearn и ~50% депозитов в ETH-ваулт Yearn;
⁃ не получилось найти нормально структурированной статистики по доходам протокола и что-нибудь типа финансовой отчетности (а жаль).