Куда пропали часть рынков на AAVE и при чем тут Curve (часть 1)

tldr: как волатильность CRV повлияла на AAVE и другие лендинговые протоколы

Хронология событий:
⁃ 22 ноября (день): неизвестный трейдер (предположительно тот же, который ранее атаковал Mango Markets) взял в долг CRV стоимостью около $50m под залог $58m USDC (по сути это был шорт CRV), дамп цены CRV с $0.54 до $0.4;
⁃ 22 ноября (снова день): анонс вайтпейпера crvUSD, памп цены CRV с $0.4 до $0.72;
⁃ 22 ноября (вечер): позиция трейдера была ликвидирована (то есть залог в USDC был обменян ликвидаторами на CRV), из-за недостаточной ликвидности у AAVE образовался безнадежный долг (bad debt) в $1.7m (долг AAVE перед депозиторами CRV, который никогда не будет возвращен);
⁃ 22-23 ноября: цена AAVE не непродолжительное время падает на 10%, команда публично заявляет о планах возместить bad debt;
⁃ 23 ноября и далее: начало дискуссий на тему (1) изменения риск-параметров по низколиквидным активам, (2) заморозки части рынков в сети ETH (в тч более мягкая версия пропозала), (3) заморозки части рынков в сетях Polygon и Avalanche, (4) улучшения модели гавернанса на случай чрезвычайных ситуаций типа как ситуации с CRV (предоставление консулу или кому-то другому возможности оперативно менять риск-параметры без участия DAO), (5) возмещения безнадежного долга, (6) запрета на новые листинги на AAVE v1 и AAVE v2, (7) корректировки таких риск-параметров как Liquidation Threshold (LT) и Loan-To-Value (LTV) для USDC и DAI;
⁃ 28 ноября: временная заморозка 17-ти рынков в сети Ethereum, включая YFI, 1INCH, sUSD, LUSD и пр.;
⁃ 29 ноября: временная заморозка 5-ти рынков в сети Polygon, включая BAL, CRV, LINK и пр.;
⁃ 1 декабря: смягчение первоначальных мер от 28 ноября - изменение риск-параметров для 17-ти активов в сети Ethereum.
UPD: более подробная хронология тут.

Что все это означает:
⁃ по сути, трейдер шортил CRV (заем CRV под залог USDC - обмен CRV на USDC - снова заем CRV и тд);
⁃ намерения трейдера неизвестны - предположительно его целью была то ли ликвидация позиции кофаундера Curve, у которого под залог CRV на AAVE были взяты в долг около $50m USDC (желаемый итог - ликвидация залоговых CRV кофаундера Curve при цене в $0.26, дамп цены CRV), то ли банкротство AAVE;
⁃ сам по себе bad debt в $1m-$2m - незначительная для AAVE сумма, однако сам факт произошедшего ставит под вопрос устойчивость архитектуры протокола и качество риск-менеджмента в AAVE;
⁃ кто-то здесь точно накосячил (судя по дальнейшим событиям, крайним будет объявлен Gauntlet - команда, ответственная за большую часть риск-менеджмента в AAVE).

Как AAVE планирует погашать bad debt:
⁃ Gauntlet заявил о готовности предоставить средства из своего фонда (insolvency fund), в котором лежат stkAAVE стоимостью около $280k, - интересно, что в подавляющем большинстве случаев ни консультанты, ни аудиторы не несут финансовой ответственности за свои советы;
⁃ оставшаяся часть будет возмещена за счет трежери (резервов) AAVE;
⁃ предложенную LLAMA механику возмещения см. здесь.

Неприятное последствие для Gauntlet:
⁃ 1 ноября было предложено продлить сотрудничество между AAVE и Gauntlet на 12 месяцев;
⁃ по итогам проходившего с 17 по 24 ноября голосования сотрудничество продлено не было, что интересно - три наиболее весомых ответа “НЕТ” (в сумме около трети голосов от участвовавших в голосовании) поступили 23 ноября, то есть после “атаки” (совпадение?).

Кроме того, Compound по предложению все того же Gauntlet снижает лимиты по займам для 10 активов, включая COMP, WBTC, UNI и пр. В других лендингах особой активности в связи с произошедшим в AAVE замечено не было.