Как RWA интегрируются в дефи (часть 2)

Имхо полноценное объединение RWA и дефи возможно только тогда, когда из схем Centrifuge пропадут любые оффчейн-активности (SPV как посредник между инвесторами и заемщиками, договоры с заемщиком, судебные споры, судебные приставы, процедура банкротства и пр.), а также появится общепризнная ончейн-система репутации. До этого состояния нам еще очень далеко, но пока мы находимся в локальной дефи-песочнице, экспериментальные протоколы типа Centrifuge имеют право на существование. Не думаю, что они способны будут конкурировать с традфи-сущностями в долгосрочной перспективе, по-моему наиболее вероятно примерно такое развитие событий: в ближайшие пару лет несколько заемщиков на Centrifuge дефолтятся, SPV не справляются со своими обязанностями по взысканию долга, MakerDAO и AAVE сворачивают партнерства из-за слишком высоких рисков, происходит банкран, протокол медленно умирает, его долю рынка забирают новые протоколы с более совершенными механиками. Но возможно я не прав, как-то ведь Centrifuge прошел риск-скоринг в MakerDAO и AAVE))

MakerDAO
Начали пытаться в RWA еще в 2020 году (примеры раз и два), тогда же создали рабочую группу по имплементации RWA на платформу. В период с 2020 по 2022 год на гавернанс-форуме появились десятки дискуссий и более тысячи сообщений с обсуждением RWA, способов их имплементации в MakerDAO, связанных с этим рисков и множества сопутствующих проблем: всем заинтересованным рекомендую изучить дискуссии, здесь я лишь тезисно обозначу текущее состояние дел с RWA в MakerDAO:
⁃ в 2021 году создана RWA Co. для упрощения взаимодействия с рынками в реальном мире;
⁃ в 2021-2022 гг. запущены ваулты для заемщиков из реального мира (в том числе через Centrifuge) с TVL более $50m DAI;
⁃ в работе с высоким приоритетом на текущий момент - выпуск бондов на $30m с Societe Generale и выдача кредита на $100m для Huntingdon Valley Bank, прочие проекты смотри здесь;
⁃ рекомендуется к прочтению драма о Monetalis (попытка выдать $400m аффилированной с MakerDAO компании), создании LOVE (аудиторский комитет для RWA), вмешательстве китов в голосование, возвращении ко-фаундера Николая и войне за LOVE;
⁃ в скором времени, вероятнее всего, до $1b будет вложено в краткосрочные американские облигации (предполагается наличие посредника в виде швейцарской компании).
Короче MakerDAO на сегодняшний день активно задействует RWA, экспериментирует с различными ончейн и оффчейн формами и планирует расширять свою деятельность в этом направлении. Вплоть до того, чтобы выступать основным поставщиком токенизированных американских облигаций. Лонг-терм видение можно найти здесь. По сравнению с Centrifuge подход MakerDAO на мой взгляд выглядит более выигрышным: наличие долгосрочного видения своего протокола, выработанные фреймворки в части как гавернанса, так и оценки рисков, возможность диверсификации контрагентов при работе с RWA и лидирующие позиции в дефи-пространстве позволят совершить несколько промахов на непростом пути к полноценной интеграции RWA.

Недвижимость как RWA
Несколько протоколов пытаются оъединить дефи с недвижимостью из реального мира (подробности смотри в рисерче Мессари):
⁃ CitaDAO - токенизиация недвижимости;
⁃ RealT - тоже токенизация недвижимости;
⁃ Propy - маркетплейс для покупки недвижимости;
⁃ Milo Credit - площадка для крипто-ипотеки;
⁃ Vesta Equity - маркетплейс для фракционализированных НФТ, репрезентующих право собственности на часть недвижимости, и все это на блокчейне Algorand.
Все протоколы являются очень экспериментальными и находятся на супер-ранней стадии.